Çan2 Termik, 2Ç26’da 1,792 milyar TL hasılat ve 510,68 milyon TL FAVÖK açıklarken 1,792 milyar TL net zarar yazdı. Üretim tarafındaki güçlü seyre rağmen artan maliyet baskısı brüt kârlılığı zayıflattı ve operasyonel tarafta yıllık bazda belirgin bir FAVÖK gerilemesi görüldü. Esas faaliyet dışı finansal giderler ile net parasal pozisyon kaybı, zarar tarafını daha da derinleştirdi.
Şirket yılın ilk yarısında 1.065 GWh brüt elektrik üretimi ve 701 GWh net elektrik üretimi gerçekleştirdi. Çeyrek bazında net üretim 525.018 MWh seviyesine çıkarken, geçen yılın aynı dönemine göre %55,05 artış kaydedildi. Buna karşın 2Ç25’e göre FAVÖK %13,32 geriledi ve FAVÖK marjı 0,91 puan azalarak %28,50’ye düştü.
Analistin genel değerlendirmesi SINIRLI OLUMSUZ yönde oldu. Yerli kömür santrallerine sağlanan teşvik mekanizması olumlu görülürken, şirketin 2026 yılında üreteceği elektriğin 1.731.852 MWh’lik kısmının saatlik PTF 75 USD’nin altında kalındığında asgari 75 USD/MWh fiyatından doğrudan EÜAŞ’a satılacak olması finansallar için destekleyici bir unsur olarak öne çıkarıldı. Bu nedenle gelir ve operasyonel kârlılık tarafında önümüzdeki dönemde iyileşme bekleniyor.
Değerleme tarafında FD/FAVÖK 4,20 ve PD/DD 0,39 seviyesinde bulunuyor, F/K ise A.D. olarak verilmiş durumda. Son fiyat 1,23 TL, piyasa değeri 12.300 milyon TL ve piyasa değeri 256,52 milyon USD olarak paylaşılmış. Hisse için son dönemde BİST100’e göre 1 ayda -4,96, 3 ayda -22,36 ve 12 ayda -66,37 performans yazıldı; yatırımcı açısından en kritik çıkarım, kısa vadede maliyet baskısı ve finansal giderlerin baskın kalmasına karşın teşvik mekanizmasının ilerleyen dönemde aşağı yönlü baskıyı sınırlayabilecek olmasıdır.
