Coca-Cola İçecek’in 31.03.2026 tarihli finansalları, piyasa beklentisinin aşılması, kârlılığın artması ve borç pozisyonundaki iyileşme nedeniyle pozitif olarak değerlendirildi. Analist, şirketin 1Ç26 performansını genel olarak olumlu yorumladı ve ana yatırım tezini bekentileri aşan net kâr ile güçlenen operasyonel görünüm üzerine kurdu. Raporda özellikle etkin maliyet kontrolü ve marjlardaki artışın altı çizildi.
Şirket 1Ç26 döneminde 5,24 milyar TL net kâr açıkladı ve bu tutar 4,16 milyar TL’lik piyasa beklentisinin belirgin biçimde üzerinde gerçekleşti. Net kâr, geçen yılın aynı dönemine göre %214 artarken, önceki çeyrekteki 665,7 milyon TL’lik zarardan da güçlü biçimde toparlandı. Net satışlar 52,37 milyar TL’ye yükselerek yıllık bazda %11 arttı ve maliyetlerdeki artış bunun altında kaldığı için kârlılık belirgin şekilde iyileşti. Şirket’in hâsılatı piyasa beklentisini karşılarken, SMM/Ciro oranı %70’ten %64’e geriledi ve bu durum etkin maliyet yönetimini öne çıkardı.
Operasyonel tarafta yurt içi satış hacmi %1,4, uluslararası operasyonların satış hacmi ise %9,6 arttı; böylece konsolide satış hacmi ilk çeyrekte %6,9 büyüdü. Bu performans, şirketin 2026 yılı için hedeflediği orta-tek haneli hacim büyümesinin yakalandığını gösterdi. Orta Asya, geçen yıldan gelen güçlü ivmenin üzerine koyarak ana büyüme gücü olmaya devam etti; Kazakistan’da satış hacmi %11, Özbekistan’da ise %40,7 arttı. Ayrıca uluslararası operasyonların toplam satışlar içindeki payı 169 baz puan artarak %68,7 seviyesine çıktı.
Rapor, marjlarda da belirgin iyileşme olduğuna dikkat çekti; brüt kâr marjı %36,3’e, esas faaliyet kâr marjı %13,2’ye ve net kâr marjı %10’a yükseldi. Borç pozisyonu tarafında da kademeli bir iyileşme izlendi ve net borç 2024 yılı sonundaki 37,15 milyar TL seviyesinden 2025 yılı sonunda 28,16 milyar TL’ye, 31.03.2026 itibarıyla ise 26,24 milyar TL’ye geriledi. Analist, bu gelişmeleri birlikte değerlendirerek şirketi olumlu tarafta konumlandırdı; raporun en kritik çıkarımı, güçlü hacim büyümesi, daha iyi maliyet disiplini ve azalan borçluluğun kârlılığı desteklediği yönünde oldu.
