Coca-Cola İçecek A.Ş. için hazırlanan analist toplantı notu, 1Ç26 sonuçlarını genel olarak olumlu bir çerçevede değerlendiriyor. Raporda büyümenin birim kasa başına net satış gelirindeki artış, hacimsel büyüme, güçlü fiyatlandırma yönetimi ve ürün portföy karmasındaki iyileşme ile desteklendiği vurgulanıyor. Şirketin TAS 29 hariç birim kasa başına net satış gelirinin 2,9 ABD dolarına ulaşarak son 10 yılın en yüksek ilk çeyrek seviyesine çıktığı belirtiliyor.
Finansal tarafta net satış gelirleri yıllık bazda %10,7 artışla 52,4 milyar TL’ye yükselirken, marj tarafında da iyileşme kaydedildi. FVÖK artışında brüt kâr marjındaki iyileşme ve sıkı faaliyet gideri yönetimi etkili olurken, net kâr operasyonel kârlılıktaki artış ve daha düşük net finansman giderlerinin katkısıyla 5,2 milyar TL seviyesinde gerçekleşti. Şirket, 1Ç26’da güçlü ciro büyümesiyle birlikte disiplinli maliyet yönetiminin kârlılığı desteklediğini ifade ediyor.
Toplantıda pazar bazlı performansın dengeli seyrettiği, buna karşın jeopolitik tansiyonun bazı pazarlarda baskı yarattığı aktarılıyor. Özbekistan %40,7 ile güçlü büyüme gösterirken Kazakistan %11, Türkiye %1,4 ve Pakistan %0,2 artış kaydetti; Irak ise %1,8 daraldı. Şirket 2026 yılında konsolide bazda orta tek haneli hacim büyümesi bekliyor; Türkiye operasyonlarında düşük-orta tek haneli, uluslararası operasyonlarda ise yüksek tek haneli büyüme öngörüyor. Yönetim ayrıca enflasyon riskini azaltmak ve maliyet görünürlüğünü artırmak için temel girdilerde korunma ve ön alım stratejileri uyguladığını, 2026 için şeker korunma / ön alım oranının %98, alüminyumun %68 ve reçinenin %84 olduğunu paylaştı; finansal hedge imkânı olan pazarlarda şeker için 2026 oranı %99, 2027 oranı ise %71 olarak verildi.
Raporda belirgin bir hedef fiyat, tavsiye veya mevcut fiyata göre potansiyel getiri bilgisi yer almıyor. Kurumun ana yatırım tezi; mevcut pazarlardaki hacim artışı, Orta Asya’daki büyüme ivmesi, Türkiye’de fiyatlama ve marj toparlanması, ürün ve paket karmasındaki iyileşme, girdi maliyetlerinde koruma stratejileri ve güçlü nakit üretimi etrafında şekilleniyor. Jeopolitik gerilimler ve tüketici satın alma gücü üzerindeki baskılara rağmen 1Ç26’da net satış gelirleri, FVÖK ve net kârda görülen artışın yılın devamı için destekleyici olduğu sonucuna varılıyor.
