Türkiye’de üçüncü çeyrekte inşaat demiri fiyatı hurda fiyatından daha hızlı yükseldi. İnşaat demiri ihracat fiyatı çeyrek boyunca %7,8 artarak 625 USD/tona çıkarken, hurda HMS CFR fiyatı %4,8 artışla 400 USD/tona yükseldi. İki fiyat arasındaki fark eylülde 223 USD/ton ile Kasım 2024’ten bu yana en yüksek seviyeye ulaştı; aynı dönemde kok kömürü %14,3 artarken demir cevheri %3,6 geriledi. Bu görünüm, uzun ürün üreticilerinin hurdadaki artışı satış fiyatına daha iyi yansıtabilmesini sağladı.
Küresel çelikhane marjlarında ayrışma sürdü. Türkiye’de ark ocağı marjı 221 USD/ton, entegre marj 297 USD/ton ile ikinci çeyreğe göre daraldı; daralmanın nedeni yurt içi HRC fiyatındaki gerileme ve hurda ile kok kömüründeki yükseliş oldu. Buna karşılık ABD’de ark ocağı marjı 727 USD/tona, Avrupa’da entegre marj 517 USD/tona çıkarak güçlü seviyelere ulaştı. Çin’de marj 187 USD/ton ile sınırlı artarken, Türkiye ark ocağı marjı ile Çin marjı arasındaki fark 34 USD/tona indi.
Çin tarafında çelik stokları üretici tarafında yüksek kalmaya devam etti. Çelikhane stoku eylülde ortalama 16,7 milyon ton olurken, geçen yılın aynı ayına göre %9,5 arttı; sosyal stok 9,3 milyon ton ile yıllık bazda %1,5 artıda kaldı. Çin’in ham çelik üretimi Ocak-Temmuz döneminde %3,1 azalarak 577 milyon tona gerilerken, aynı dönemde dünya ham çelik üretimi %1,2 düşüşle 1.065 milyon ton oldu. Buna karşın Çin’in demir cevheri ithalatı Ocak-Ağustos döneminde %5,4 artarak 845,6 milyon tona çıktı; Brezilya’dan ithalat güçlü artarken Avustralya’nın payı geriledi.
Türkiye’de ham çelik üretimi Ocak-Temmuz döneminde %7,9 artarak 23,2 milyon tona ulaştı ve nihai mamul tüketimini geride bıraktı. Temmuz ayında üretim yıllık %7,0 artarken nihai mamul tüketimi %5,1 düştü; ithalatta da %19,7 azalma görüldü. Dış ticaret tarafında miktar bazında ihracat ilk yedi ayda %2,4 artışla 9,0 milyon tona, ithalat ise %3,0 düşüşle 10,7 milyon tona indi. Değer bazında ihracat %1,6 artarken ithalat %4,9 geriledi ve dış ticaret açığı yaklaşık 1,3 milyar USD’ye düştü; AB’ye ihracat azalırken Güney Amerika ve İngiltere pazarları bu kaybın önemli kısmını telafi etti.
Çelik hisseleri yılbaşından bu yana piyasanın belirgin şekilde üzerinde performans gösterdi; ISDMR, KRDMD ve EREGL güçlü getiri sağlarken KCAER grubun gerisinde kaldı. Üçüncü çeyrekte performans ayrıştı: KRDMD ve ISDMR yükselirken EREGL sınırlı artış gösterdi, KCAER ise sert geriledi. Dolar bazında getiriler daha sınırlı kalırken, çeyrek kapanışından 7 Ekim’e kadar ISDMR ve EREGL hafif yükseldi, KRDMD ve KCAER geriledi. Genel tablo, fiyatlardaki ayrışma ve enerji/hammadde maliyetlerinin sektör marjları üzerinde belirleyici olmaya devam ettiğini gösteriyor.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
