Çağdaş Cam, kökleri 1975 yılına uzanan ve 2024 yılında halka arz edilerek Borsa İstanbul’da işlem görmeye başlayan bir cam işleme şirketi olarak öne çıkıyor. Şirketin ana büyüme tezi, düzcamı işleyerek katma değerli ürünlere dönüştürmesi ve özellikle solar cam tarafında güçlenmesi üzerine kurulu. Solar cam ve beyaz eşya camı, üretim yapısında giderek daha yüksek ağırlık kazanırken ticari camın hasılat içindeki payı belirgin biçimde azalıyor.
2026 yılının 6 aylık döneminde satışlar yıllık bazda yüzde 14 gerileyerek 1,32 Milyar TL civarında gerçekleşti. Brüt kâr, maliyetlerdeki daha sınırlı gerileme nedeniyle yüzde 50 düşüşle 189,2 Milyon TL oldu. Esas faaliyet kârı yaklaşık 41,38 Milyon TL seviyesine inerken, net yatırım faaliyet gelirindeki gerileme ve vergi giderindeki artış sonrası şirket 191,0 Milyon TL net zarar açıkladı. Son kapanış fiyatına göre hisse 29.74 F/K ve 12.81 FD/FAVÖK çarpanlarında işlem görüyor; şirketin net nakit pozisyonu ise 176,7 Milyon TL düzeyinde bulunuyor.
Solar cam, şirketin büyüme stratejisinin ana unsuru olarak konumlanıyor ve Türkiye’deki güneş paneli üreticilerinin önemli bölümüne ürün tedariki sağlanıyor. Güneş enerjisi sektöründeki toparlanma, solar cam talep görünümünü beyaz eşya segmentine kıyasla daha olumlu hale getiriyor. Buna karşılık beyaz eşya tarafında sektördeki durgun yapı ve Çin’den gelen fiyat baskısı nedeniyle belirsizlik sürüyor. Manisa OSB 1 tesisindeki yeni hat yatırımıyla enerji camı üretim kapasitesinin yıllık yaklaşık 5 milyon m²’den 14 milyon m²’ye çıkarılması, yatırımın yaklaşık 26 milyon USD büyüklüğe ulaşması ve tamamlandığında yıllık yaklaşık 22 milyon USD gelir katkısı yaratması bekleniyor; üretimin yaklaşık yüzde 40’ının ihracata yönlendirilmesi planlanıyor.
Haziran 2026’da Çin, Malezya ve Vietnam menşeli solar cam ürünlerine yönelik damping soruşturması başlatılması ve güneş panellerinde kullanılan Çin menşeli alüminyum çerçevelere yüzde 38,26 oranında anti-damping vergisi uygulanması yerli üreticiler açısından olumlu değerlendiriliyor. Bu ticaret politikaları, ithalat rekabeti ve fiyatlama koşulları bakımından şirketi destekleyebilecek bir zemin oluşturuyor. Kurum, panel camı kapasitesindeki artışın fiyatlama avantajını güçlendirebileceğini vurguluyor. En kritik çıkarım, zayıf kısa vadeli finansallara karşın solar cam odaklı kapasite artışı ve ticaret önlemleri sayesinde orta vadede büyüme potansiyelinin korunmasıdır.
