Çimsa, 2Ç26 döneminde güçlü operasyonel ve kârlılık iyileşmesiyle pozitif değerlendirildi. Şirket 1,33 milyar TL’lik net kâr açıkladı ve bu tutar piyasanın 759 milyon TL’lik beklentisini %75 aştı. Net satış geliri yurt dışı operasyonlarının, özellikle Cimsa Building Solutions B.V. ve Mannok satın alımının katkısıyla 13 milyar TL’ye ulaştı. Satışların maliyeti 10,32 milyar TL’ye, faaliyet giderleri ise 1,23 milyar TL seviyesine geriledi.
Bu gelişmeler operasyonel kârlılığa doğrudan yansıdı ve FAVÖK 2,62 milyar TL’ye yükselerek piyasanın 2,54 milyar TL’lik beklentisini geride bıraktı. Bir önceki çeyrekte %12,6 olan FAVÖK marjı %20,1’e, net kâr marjı ise %5,5’ten %10,2’ye çıktı. Analist, özellikle maliyet ve giderlerdeki gerilemenin kârlılığı desteklediğini ve son 5 çeyreğin en zayıf marj seviyelerinden güçlü bir toparlanma görüldüğünü vurguladı.
Şirketin borç kompozisyonunda kısa vadeli borçların payı artarken toplam yükümlülükler içindeki payı %53’e yükseldi ve cari oran 0,88 seviyesine geriledi. Buna karşın nakit oran 0,18 ile makul seviyede kaldı. Çimsa, Taş Toprak (XTAST) endeksine kıyasla F/K 9,79 ve PD/DD 1,14 çarpanlarıyla düşük seviyelerde işlem görüyor. Bu düşük çarpanlar, iyileşen kârlılık görünümüyle birlikte raporun ana değerleme dayanaklarından biri olarak öne çıkıyor.
Kuruluşun genel yaklaşımı olumlu ve şirketin yurt dışı operasyonları ile satın almalarından gelen katkıyı önemli bir katalizör olarak görüyor. En kritik sonuç, zayıflayan marjlardan sonra gelen bu güçlü kârlılık toparlanmasının ve beklenti aşımının hisse için destekleyici bir zemin oluşturmasıdır. Bununla birlikte, kısa vadeli borçların artışı ve cari oranlardaki gerileme finansal tarafta izlenmesi gereken başlıca riskler arasında yer alıyor.
