Çimsa’nın 3Ç2026 ana ortaklık net dönem kârı yıllık %7,7 artışla 1.773mn TL’ye yükselmiş ve piyasa beklentisinin üzerinde gerçekleşmiştir. Kârlılığı azalan net finansman ve vergi giderleri desteklerken, net parasal kazançtaki gerileme sınırlayıcı olmuştur. Hazır beton tesisi satışından elde edilen 469mn TL’lik tek seferlik gelir ile Sabancı Holding paylarının değer değişiminden kaynaklanan 413mn TL’lik olumsuz etki öne çıkmıştır.
Üçüncü çeyrekte satış gelirleri %2,3 artarak 14.917mn TL olurken, konsolide satış hacmi %1 yükselmiştir. Yurtiçi satış hacmi %10,9 gerilerken uluslararası satış hacmi %13,3 artmış; ABD’deki gri çimento öğütme tesisinin katkısı ve beyaz çimento satışları yurtdışı büyümeyi desteklemiştir. Yurtdışı satışların brüt hasılattaki payı %61,2’den %69,2’ye çıkarken, çimento satış gelirleri %14,2 artmış, hazır beton gelirleri %33,8 ve yapı malzemeleri gelirleri %11,5 azalmıştır.
Brüt kâr %0,8 gerileyerek 3.124mn TL’ye, FAVÖK ise %1,7 düşüşle 3.031mn TL’ye inerken FAVÖK marjı %20,3 seviyesinde gerçekleşmiştir. Operasyonel giderlerdeki %19,6 artışa karşın diğer faaliyet gelirleri ve daha düşük finansman giderleri faaliyet kârını %6,2 artırarak 2.215mn TL’ye taşımıştır. Dokuz aylık dönemde ana ortaklık net kârı %28,0 artışla 3.900mn TL’ye ulaşmıştır.
Ziraat Yatırım, Çimsa için “AL” tavsiyesini ve 73,30 TL hedef hisse fiyatını korumuştur. Değerlendirmede ABD kapasite kullanımındaki artış, yeni yatırımlar ve uluslararası faaliyetlerde büyümenin temel destekleyiciler olduğu belirtilirken, yurtiçi çimento talebinin 2027’de 2026 seviyelerine yakın seyretmesi beklenmiştir. Eylül 2026 sonunda net borç 23.966mn TL’ye, Net Borç/FAVÖK oranı ise 2,36x’e gerilemiştir; ancak oran 2025 yıl sonundaki 2,21x seviyesinin üzerinde kalmıştır.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
