Coca-Cola İçecek’in 2026 üçüncü çeyreğinde satış gelirleri yıllık %1,0 artışla 68.398 milyon TL’ye yükselirken, satış hacmi %8,3 artarak 516 milyon ünite kasaya ulaşmıştır. Uluslararası operasyonlar toplam hacmin %67’sini oluşturmuş; Pakistan ve Özbekistan büyümeye öncülük etmiştir. Buna karşılık Türkiye’de yüksek maliyetli ham maddeler, zayıf gelir büyümesi ve yüksek karşılaştırma bazı marjlar üzerinde baskı yaratmıştır.
FAVÖK yıllık %17,1 düşüşle 12.622 milyon TL’ye gerilemiş ve FAVÖK marjı 404 baz puan azalarak %18,5 olmuştur. Net kâr yıllık %16,4 düşüşle 7.786 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir. İlk dokuz ayda ise net satışlar %5,42 artışla 198.523 milyon TL’ye, FAVÖK %13,12 artışla 38.498 milyon TL’ye ve net kâr %23,07 artışla 22.455 milyon TL’ye ulaşmıştır.
Yönetim, daha güçlü uluslararası talep sayesinde konsolide hacim büyümesi beklentisini yüksek tek haneli seviyeye yükseltmiştir. Türkiye’de yatay, uluslararası operasyonlarda düşük çift haneli büyüme beklenirken, TMS 29 kapsamında ünite kasa başına net satış gelirinin düşük tek haneli oranda gerilemesi öngörülmektedir. FVÖK marjı için yatay beklenti korunmuş, yatırım harcamalarının satışlara oranının yüksek tek haneli seviyede gerçekleşmesi beklenmiştir.
Hisse için “Endeksin Üzerinde Getiri” değerlendirmesi korunurken hedef fiyat 130,2 TL, mevcut fiyat 74,00 TL ve potansiyel getiri %75,95 olarak verilmiştir. Güçlü uluslararası hacimler, yukarı revize edilen hacim beklentisi, nakit yaratımı ve net borç/FAVÖK oranının 0,3 seviyesine gerilemesi olumlu unsurlar olarak öne çıkmıştır. Kurum, sonuçları sınırlı negatif değerlendirmiş; FAVÖK’ün beklentilerin altında kalması ve Türkiye operasyonlarındaki belirgin marj baskısının, beklentilerle uyumlu net kâr performansına ağır bastığını belirtmiştir.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
