Coca-Cola İçecek’in 3Ç26 sonuçlarında ana ortaklık net kârı piyasa beklentisiyle uyumlu kalırken operasyonel kârlılık zayıfladı. Net satışlar yıllık %1,0 artışla 68,4 milyar TL’ye yükseldi, FAVÖK %12,8 düşüşle 13,2 milyar TL oldu ve ana ortaklık net kârı %16,4 gerileyerek 7,8 milyar TL’ye indi. Net kâr beklentilere paralel gerçekleşmesine karşın satış ve FAVÖK beklentilerin altında kaldı.
Konsolide satış hacmi %8,3 artışla 516 milyon ünite kasaya ulaşırken büyümeyi Pakistan ve Özbekistan operasyonları taşıdı. Uluslararası operasyonların hacmi %13,5 yükselirken Türkiye’de hacim %0,9 geriledi. Türkiye operasyonlarında brüt kâr marjı %41,7’den %37,1’e inerken uluslararası operasyonlarda %35,0’ten %35,7’ye yükseldi; Türkiye FAVÖK’ü yaklaşık %58 düşerken uluslararası FAVÖK %16,9 arttı.
Marj baskısında Türkiye’deki brüt kâr daralması ve faaliyet giderlerindeki artış belirleyici oldu. Konsolide brüt kâr marjı %38,1’den %36,3’e, FAVÖK marjı %22,3’ten %19,3’e ve esas faaliyet kâr marjı %18,8’den %15,2’ye geriledi. Finansman giderinin %36,3 azalması ve parasal kazançtaki düşüşe rağmen net finansman kalemlerinin net kâr üzerindeki baskıyı sınırlaması, kârdaki gerilemenin esas faaliyet performansındaki zayıflıktan kaynaklandığına işaret etti.
İlk dokuz ayda FAVÖK %13,7 artışla 39,6 milyar TL’ye, işletme faaliyetlerinden nakit akışı %21,7 artışla 36,5 milyar TL’ye ve serbest nakit akışı 19,9 milyar TL’ye yükseldi. Net finansal borç 31,8 milyar TL’den 13,5 milyar TL’ye, net borç/FAVÖK oranı ise 0,77x’ten 0,29x’e geriledi. Şirket 2026 beklentilerinde uluslararası hacim büyümesini düşük çift haneli seviyeye yükseltirken Türkiye hacim beklentisini yatay seviyeye çekti; kurum, güçlü uluslararası hacim ve nakit üretimine karşın Türkiye’deki marj baskısı ve artan giderler nedeniyle değerlendirmesini nötr tuttu.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
