CW Enerji için görünüm olumlu değerlendiriliyor ve şirket, halka açık panel sektörünün en iyi oyuncularından biri olarak öne çıkarılıyor. Analist, güçlü ve sürdürülebilir kompozisyon nedeniyle hisseyi beğeniyor ve beklentilerin piyasa ile birebir örtüşmemesine rağmen genel yatırım tezini koruyor.
Şirket 2026 2.çeyrekte 4,5 milyar TL hasılat, 1,03 milyar TL FAVÖK ve 501 milyon TL net kâr açıkladı; bu rakamlar kurumun tahminlerinin altında kaldı. Pusula Yatırım’ın beklentileri ise 5,04 milyar TL hasılat, 1,16 milyar TL FAVÖK ve 619 milyon TL net kâr yönündeydi. Buna karşın analist, marjlarda yıllık bazda güçlenmeye dikkat çekiyor ve 2026 2.çeyrekte FAVÖK marjının %22,4 seviyesine yükseldiğini, net kâr marjının ise %11,2 olduğunu belirtiyor.
Yönetimin paylaştığı anlatı, büyümenin sürdüğünü ve şirketin 2026 2.çeyrekte 289 MW üretim yaptığını, bunun yıllık bazda %27,31 artış olduğunu gösteriyor. Satış tarafında 326 MW’lık gerçekleşme ile geçen seneye göre %12,41 artış kaydedildiği, bunun da gelirlerde 2026 2.çeyrekte %8,57 artışla 4,5 milyar TL seviyesine yansıdığı ifade ediliyor. Şirket ayrıca 2026 yılı için 1,2 GW seviyesinden 2,5 GW’a yükselme hedefiyle 5 GW kapasiteye ulaşmayı planlıyor; bu plan, yeni fabrikalar ve yeni bir halka arz olasılığıyla desteklenen orta vadeli büyüme hikâyesini güçlendiriyor.
Raporun ana katalizörleri arasında kapasite artışı, yeni yatırımlar, kontrat becerisi ve güçlü operasyonel performans yer alıyor. Buna karşılık sektör tarafında karmaşa sürdüğü, panel sektörünün regülasyonlar ve mevsimsellik nedeniyle baskı altında kalabildiği, 1.çeyreğin görece sakin geçmesine karşın 2.çeyrekte iklim koşullarının sektöre zayıf geliri ve iş ilişkisi özelinde gecikmeleri artırdığı vurgulanıyor. Analist, finansallardaki sapmaya rağmen şirketi güçlü kompozisyonu ve büyüme potansiyeli nedeniyle olumlu görmeyi sürdürüyor ve en kritik çıkarım olarak CW Enerji’nin orta-uzun vadede büyüme, kapasite artışı ve marj toparlanmasıyla desteklenen bir yatırım hikâyesi sunduğunu öne çıkarıyor.
