Çin’de çelik piyasasında talep toparlanmasından çok tatil öncesi hammadde alımlarının öne çıktığı görülüyor. Eylül başından beri stokların artması ve Singapur’daki demir cevheri fiyatının 18 Eylül’de yaklaşık 96-97 dolar/ton civarında işlem görmesi, nihai çelik talerinin zayıf kaldığına işaret ediyor. Buna karşın Çinli üreticiler, hurda ve demir cevheri tarafındaki yüksek güçlü talebin kısa vadede fiyatları desteklediğini, ancak bu baskının kalıcılığı konusunda temkinli olunması gerektiğini vurguluyor.
Türkiye’de tablo daha zayıf seyrediyor. Hurdada fiyatlar 18 Eylül itibarıyla 395-400 dolar/ton seviyesine gerilerken, hurda ile inşaat demiri arasındaki tarihsel fark yaklaşık 50-70 dolar/ton aralığında genişledi. İç piyasa inşaat demiri fiyatları 615-620 dolar/ton bandından 625-630 dolar/ton bandına çıksa da, ihracatta fiyatlar 600-620 dolar/ton seviyelerine sıkışmış durumda. Bu nedenle hurda ve nihai ürün fiyatları arasındaki farkın bir süre daha üretici marjları üzerinde baskı yaratabileceği mesajı öne çıkıyor.
ABD tarafında ise spot HRC fiyatları geçtiğimiz haftaya göre 10 dolar artışla 1.200 dolar/short ton düzeyine yükseldi; bu artış, ABD’de çelik üretim kapasite kullanım oranının %78,3’ten %82,3’e çıkmasıyla birlikte değerlendiriliyor. Avrupa’da HRC fiyatları da yükseliş eğilimini korurken, Baltık Kuru Yük Endeksi 3.399 seviyesine ulaşarak hammadde taşımacılığı cephesindeki güçlü görünümü destekledi. Buna karşılık Avrupa ve Kuzey Amerika HRC fiyatlarının uzun dönem grafiği, 2022 sonrası dönemde sert dalgalanmaların sürdüğünü gösteriyor.
Şirket bazında EREGL, KRDMD ve KCAER için görünümde belirgin bir yeni haber akışı olmadığı belirtiliyor; buna karşın KRDMD tarafında yüksek hurda maliyetleri ve inşaat demiri ile filmaşin fiyatlarındaki dalgalanma dikkat çekiyor. Hisse performansında EREGL %7,6, KRDMD %4,3 ve KCAER %1,4 düşerken, KCAER endeksin üzerinde kalmayı başaramadı. Genel değerlendirme, fiyat baskısının ve maliyet artışlarının özellikle KRDMD üzerinde etkili olabileceği yönünde şekilleniyor.
Analiz edilen şirketler arasında Ereğli Demir ve Çelik, Kardemir ve Kocaer Çelik öne çıkıyor; bültenin ana sonucu, hammadde rallisinin çelik marjlarını zorlamaya devam ettiği ve özellikle Türkiye’de iç-dış piyasa farkları ile hurda maliyetlerinin sektörde baskı yarattığı yönünde. Kısa vadede talep destekli fiyat hareketleri görülse de, kalıcı bir toparlanma için nihai ürün talebinde daha güçlü bir ivme gerektiği mesajı veriliyor.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
