Çelik tarafında talep zayıf kalırken maliyetler yüksek seyrediyor ve marjlar baskı altında bulunuyor. Çin’de geçen hafta çelik piyasasında ticari talep zayıf seyrettiği için nihai talep aşağı yönlü baskı altında kalırken, stokların da gerilemeye başladığı belirtiliyor. Çin için çelik yassı ürün ve hurda fiyatlarındaki düşüşler, üreticilerin maliyet desteğine rağmen talep zayıflığını öne çıkarıyor.
Türkiye’de hurda ve HRC fiyatları yukarıda tutulmaya çalışılsa da nihai talep zayıf kalıyor. Türkiye teslim hurda kontratı 24 Eylül’de 393,5 dolar/ton, yurt içi HRC fiyatı 640 dolar/ton seviyesinde; Kardemir’in inşaat demiri fiyatı yaklaşık 625 dolar/ton olarak veriliyor. Filmanın değerlendirmesinde bazı ürünlerde fiyatlar yatay ya da hafif gerilerken, yurt içi HRC fiyatının 495 dolar/ton seviyesinden 495 dolar/ton civarında korunmasına karşın nihai talepte belirgin bir canlanma görülmediği aktarılıyor.
ABD tarafında HRC fiyatlarındaki yukarı yönlü seyir sürse de üretim verileri ve stok davranışı karışık bir görünüm veriyor. 21 Eylül haftasında HRC spot fiyatının bir önceki haftaya göre 10 dolar artarak 1.210 dolar/ton seviyesine çıkması ve kapasite kullanım oranının %77,9’dan %80,5’e yükselmesi, üretim cephesinde toparlanmaya işaret ediyor. Buna karşın yılbaşından bu yana toplam üretim %3,3 artarken çelik ürün stoklarının %5,3 gerilediği ve görünümün hâlâ temkinli olduğu belirtiliyor.
Şirket bazında Kardemir, haftanın öne çıkan ismi olarak izleniyor. 25 Eylül’de dörtte üçü yenilenen bir pay geri alım programının açıklanması, şirkette toplam 1,4 milyar TL nominal pay için 750 milyon TL fon ayrılması ve hisse performansının 18 Eylül kapanışından 25 Eylül kapanışına kadar EREGL’de %3,6, KRDMD’de %6,7, KCAER’de %5,2 yükselmesi öne çıkıyor. Buna rağmen aynı dönemde BIST 100 endeksinin %2,9 gerilediği vurgulanarak KCAER’in endeksin altında kaldığı, EREGL ve özellikle KRDMD’nin ise endeksin üzerinde performans gösterdiği ifade ediliyor.
Genel değerlendirmede, Çin’de talep zayıflığının ve Türkiye’de maliyet desteğinin fiyatları yukarıda tutma çabasının kısa vadede sürdüğü; ancak nihai talep toparlanmadan marj baskısının hafiflemeyeceği mesajı veriliyor. Avrupa HRC fiyatlarının 848,7 USD seviyesine, Baltık kuru yük endeksinin ise 3.268’e yükselmesi de küresel maliyet ve navlun tarafında güçlü bir görünüm sunarken, sektör hisselerinde performansın şirket bazlı farklılaştığı görülüyor.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
