DESA - Toplantı Notları
Desa Deri'nin son yıllarda ihracatta yaşadığı daralmanın ardından, 2025 yılının dip seviye kabul edildiği ve İtalya yatırımıyla birlikte ihracat oranlarının artmasının beklendiği belirtilmektedir. Şirket, yarı mamul ürünlerin Türkiye'den İtalya'ya gönderilerek işçilik üzerinden ilerleyeceği bir sistemle kâr marjlarını güçlendirmeyi hedeflerken, Çinli şirketlerin zorlu üretim şartları nedeniyle İtalyan markaların Desa'ya yönelmesiyle müşteri sayısını 4'ten 8'e çıkarmıştır. İtalya'daki işçi maliyetleri ve işten çıkarma zorlukları sebebiyle yeni tesis kurma konusunda temkinli yaklaşan şirket, bu riski ortak yatırımlar ve iş birlikleriyle yönetmeyi planlamaktadır.
Yurt dışı satışlarda 1,4 olan çarpanın yarı mamul etkisiyle iki katına çıkacağı öngörülürken, e-ticaret kanallarıyla düşük maliyetli büyümenin devam edeceği ifade edilmektedir. Samsonite tarafında zayıf turist akışı ve Türkiye'nin maliyet artışları nedeniyle beklentilerin altında kalınsa da Pegasus gibi şirketlerle yapılacak kampanyalarla 2026'nın ilk çeyreğinde satış adetlerinde %50 artış hedeflenmektedir. Şirketin nakit fazlası sayesinde düzenli temettü ödemesi beklenmekte olup, 2026 yılında toplam 115 milyon net temettü dağıtılacağı öngörüsüyle birlikte şirketin defansif yapısı nedeniyle toplantı nötr olarak değerlendirilmektedir.
