DESA - Toplantı Notları
DESA Deri, 2025 yılında zorlu bir makroekonomik ortamda faaliyet göstermesine rağmen operasyonel karlılık ve bilanço sağlamlığı açısından önemli kazanımlar elde etti. Net satış hasılatı yatay seyrederken brüt kar marjı kanal miksindeki değişimle yüzde 58’den yüzde 65,7’ye yükseldi ve toplam brüt kar 596 milyon TL’ye ulaştı. FAVÖK marjı yıl genelinde yüzde 28,6’dan yüzde 31,4’e, net kar marjı ise yüzde 11’den yüzde 15,2’ye çıktı. Net nakit pozisyonu temettü dağıtımına rağmen 42,6 milyon dolara yükseldi ve son dört yılda yüzde 137 büyüme gösterdi. Şirket, çok kanallı ve çok markalı yapısıyla döviz gelirlerinin döviz giderlerini sürekli aşması sayesinde maliyet ve piyasa oynaklıklarına karşı dirençli bir iş modeli sergiliyor. İtalya fabrikası ve lüks marka entegrasyonu, ihracat ve marka konumlandırmasında güçlü katkılar sağlarken, Samsonite ortaklığı ve DESA markalı perakende satışlar karlılık ve adetsel büyümede destek sağladı. Dijital kanal yenilenmesi ve crossborder e-ihracat büyümesi, gelecekteki büyüme potansiyelini güçlendiriyor.
Şirket sürdürülebilirlik ve sertifikasyonlarla sektörde öncü konumda bulunuyor; enerji tüketiminin büyük kısmı yenilenebilir kaynaklardan sağlanıyor ve LWG Gold sertifikası ile lüks marka entegrasyonu destekleniyor. Yurt dışı franchise çalışmaları, biyoteknoloji kökenli deri alternatifleri girişimi ve temettü politikası, uzun vadeli değer yaratımı ve büyüme stratejisinin parçaları olarak öne çıkıyor. 2026’da perakende ve ihracat kanallarında ivme, e-ihracat büyümesi ve yeni dijital platformlar yoluyla gelir artışı beklenirken, savaş ortamı, lüks tüketime etkisi ve seçim ekonomisi gibi belirsizlikler takip ediliyor. Genel olarak DESA, güçlü nakit pozisyonu, yüksek ihracat katma değeri ve sürdürülebilir operasyonel karlılığı ile savunmacı bir profil sergilerken, İtalya’daki yapısal fırsatlar, dijital satış kanalları ve biyoteknoloji yatırımı kısa-orta ve uzun vadede büyüme katalizörleri arasında yer alıyor.
