Doğan Holding, 2Ç26’da 26,2 milyar TL gelir, 7,0 milyar TL FAVÖK ve 3,3 milyar TL net kar açıkladı. Gelirler yıllık bazda reel %11 gerilerken FAVÖK %18 arttı ve FAVÖK marjı %20’den %27’ye yükseldi. Net kardaki güçlü artışta operasyonel iyileşmenin yanında yatırım gelirlerindeki artış, finansman giderlerindeki gerileme ve 1,6 milyar TL’lik ertelenmiş vergi geliri etkili oldu.
Operasyonel karlılıktaki iyileşme olumlu değerlendiriliyor ve gelirlerdeki daralmaya rağmen maliyet disiplininin marjları desteklediği vurgulanıyor. Doğan Trend hariç tutulduğunda gelirlerdeki düşüş %3 ile sınırlı kaldı. Finansman & Yatırım 12,0 milyar TL gelir ve 5,3 milyar TL FAVÖK ile öne çıkarken Sanayi & Ticaret 7,1 milyar TL gelir ve 685 milyon TL FAVÖK, Madencilik ise 551 milyon TL FAVÖK üretti.
Hepiyi Sigorta’da yönetilen varlık büyüklüğü 902 milyon dolara ulaştı ve yıllık büyüme beklentisi 100 – 130 milyon dolardan 200 – 250 milyon dolara yükseltildi. Gümüştaş’ta gelir %12 gerilemesine rağmen üretimdeki %75 artış ve olumlu ürün karması FAVÖK marjını %28’den %42’ye taşıdı. Karel’de FAVÖK %82 arttı, buna karşılık Galata Wind’de düşük elektrik fiyatları ve daha zayıf üretim FAVÖK’ü %78 düşürdü, Doğan Trend ise negatif 154 milyon TL FAVÖK kaydetti.
NAD yılbaşından bu yana %14 artarak 3,2 milyar dolara ulaştı ve stratejik odak alanlarının NAD içindeki payı %44’ten %57’ye yükseldi. Solo net nakit pozisyonu 633 milyon dolardan 649 milyon dolara çıktı. Halka kapalı iştiraklerin defter değerlerinde yapılan güncellemelerin ardından 12 aylık hedef fiyat 32,50 TL’den 34,40 TL’ye yükseltildi, AL tavsiyesi korundu ve hedef fiyat dünkü kapanışa göre yaklaşık %65 getiri potansiyeline işaret ediyor.
