Eczacıbaşı İlaç için görünüm olumsuz ve şirketin 2026 2. çeyrek sonuçları zayıf bulundu. 2,24 milyar TL hasılat, 63 milyon TL FAVÖK zararı ve 761 milyon TL net zarar tahminlerle paralel gerçekleşti. 2026 yılı için 2,75 milyar TL hasılat, 130 milyon TL FAVÖK zararı ve 670 milyon TL net zarar beklentisi korunuyor.
Şirketin finansallarında “uzun uzadıya anlatılabilecek bir kompozisyon” olmadığı belirtiliyor. Net şekilde olumsuz bir tablo oluştuğu, ECZYT’de de aynı olumsuz görünümün açık biçimde hissedileceği ifade ediliyor. Sağlık tarafında rakiplere kıyasla zayıf faaliyet sürüyor, sanipak süreci devri 3. çeyreğe kaldı ve gayrimenkul faaliyetleri görecedirenci seyrediyor. Finansal genel görünüm de zayıf kalmaya devam ediyor.
Holdings tarafında döneme farklı hikâyeler damga vurdu; Sabancı Holding, Koç Holding, Doğan Holding, Global Yatırım Holding, GSD Holding, HAKO, Turcas Holding ve Mert Turizm örnekleri anıldı. Bu hikâyelerin bir kısmının çeyreğin zorlu görünümünü 3. çeyreğe ötelettiği düşünülüyor. DADS etkisine rağmen istenilen gelir elde edilemiyor ve şirket DADS tarafında yapılan güncellemeye rağmen şirketin ilaç tarafında istenen geliri elde edemediği, ademeyişi sürdüğü vurgulanıyor.
Marjlar tarafında da baskı dikkat çekiyor; FAVÖK zararı, net zarar ve serbest nakit akımının 8 milyar TL’den negatife dönmesi olumsuz çerçeveyi güçlendiriyor. Kanyon AVM’nin yüksek doluluk oranı ile ilerleme sağlandığı, ancak diğer iştiraklerdeki sürprizlerin bu olumlu etkiyi gölgelediği belirtiliyor. Genel sonuç olarak, kısa vadede hisse için belirgin bir toparlanma sinyali yerine zayıf faaliyet, geciken süreçler ve negatif nakit akımı öne çıkıyor.
