Ege Gübre, 3Ç26’da yıllık %12 düşüşle 1,07 milyar TL ciro, yıllık %62 artışla 473 milyon TL FAVÖK ve yıllık %80 düşüşle 42 milyon TL net kâr açıkladı. Konteyner elleçlemesi yıllık %6 artarak 175 bin TEU’ya ulaşırken, yükleme-boşaltma tonajı yıllık %20 gerileyerek 663 bin tona düştü ve dökme yükteki daralma ciroyu baskıladı. Ciro çeyreklik bazda %15 azalırken, USD bazında yıllık yaklaşık %3 geriledi; müşterilere sağlanan iskontoların 26 milyon TL’den 48 milyon TL’ye yükselmesi de gelir performansını olumsuz etkiledi.
Brüt kâr marjı %31,9’dan %46,6’ya, FAVÖK marjı ise %23,9’dan %44,1’e yükseldi; ancak bu iyileşmenin zayıf bir bazdan kaynaklandığı vurgulandı. TCE Ege Konteyner satın alma muhasebesinin geriye dönük uygulanmasıyla 3Ç25 bazı yeniden düzenlenirken, son amortisman gideri çeyreklik yaklaşık %30 artarak 213 milyon TL’ye çıktı. Ticari kur farkı gelirleri esas faaliyet kârına 101 milyon TL katkı sağladı. Buna karşın parasal pozisyonun 192 milyon TL kazançtan 23 milyon TL kayba dönmesi, net finansman giderinin 48 milyon TL’ye ulaşması ve toplam vergi giderinin 238 milyon TL olması net kârı belirgin biçimde sınırladı.
Nakit akışı güçlü seyrederken borç azaltımına yöneldi; çeyreklik işletme nakit akışı 523 milyon TL, yatırım harcaması 177 milyon TL ve kredi geri ödemesi 124 milyon TL oldu. 30 milyon USD tutarındaki yatırım kredisinin bakiyesi Haziran’daki 25,8 milyon USD’den 21,7 milyon USD’ye inerken, finansal yatırımlar dahil net nakit 457 milyon TL’ye ulaştı. Şirketin kapasite yatırımları konteyner faaliyetini destekliyor; 6,1 milyon Euro’luk LHM-550 liman vinci 1 Temmuz’da devreye alındı. Limanın demiryolu ağına bağlanması için 1,5 km’lik iltisak hattı talebi kabul edildi ve fizibilite çalışmaları sürüyor; bağlantının orta vadede hinterlandı genişletmesi bekleniyor.
PhillipCapital, 3Ç26 sonuçlarını kısmen negatif değerlendiriyor. Konteyner hacmindeki büyüme, esas faaliyet kârındaki artış ve güçlü net nakit pozisyonu olumlu unsurlar olarak öne çıkarken, dökme yükteki gerileme, parasal kayıp ve yüksek vergi yükü temel baskı unsurları oldu. Kurum, net kârdaki düşüşün hisse üzerinde sınırlı olumsuz tepkiye yol açmasını bekliyor; güçlü net nakit pozisyonunun temettü kapasitesini koruduğunu, 4Ç26’da ise dökme yük faaliyetinin yönünün belirleyici olacağını ifade ediyor.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
