Garanti BBVA Yatırım, EKGYO - Emlak Konut Gyo için hedef fiyatını 41 TL, tavsiyesini Endeks Üstü Getiri olarak korudu.
Emlak Konut GYO (EKGYO), 2026’nın ikinci çeyreğinde 30,7 milyar TL net satış, 6,1 milyar TL FVAÖK ve 1,01 milyar TL net kâr açıkladı. Net kâr, piyasa beklentisi olan 1,38 milyar TL’nin altında kalırken, çeyrekte kaydedilen 2,56 milyar TL’lik ertelenmiş vergi gideri kârlılığı baskıladı. Buna karşılık şirketin hasılatı ve FVAÖK’ü sırasıyla 13,1 milyar TL ve 5,0 milyar TL olan piyasa beklentilerinin üzerinde gerçekleşti. 1Y26’da toplam net kâr 2,36 milyar TL’ye, FVAÖK ise 11,9 milyar TL’ye ulaşırken, FVAÖK çeyreklik bazda %5 arttı.
Şirket ikinci çeyrekte 2.598 bağımsız bölüm satışı gerçekleştirirken, 45,2 milyar TL ön satış performansı elde etti ve böylece yıl sonu ön satış hedefinin %33,4’üne ulaştı. Satış gelirleri yıllık %2 gerilerken, çeyreklik bazda %36 artarak 30,7 milyar TL oldu. FVAÖK yıllık %38 düşüşle 6,09 milyar TL’ye gerilerken, FVAÖK marjı geçen yılki %31,3 seviyesinden %19,8’e düştü. Net kâr ise geçen yılın aynı dönemindeki 7,91 milyar TL’ye kıyasla %87 azalarak 1,01 milyar TL seviyesinde gerçekleşti.
Bilanço tarafında net borç çeyreklik bazda %29 artarak 51,9 milyar TL’ye yükselirken, özkaynaklar %1 gerileyerek 152,8 milyar TL oldu. Şirketin net aktif değeri Ocak 2026’daki 167,6 milyar TL’den 216,6 milyar TL’ye yükseldi. Son kapanış fiyatına göre EKGYO’nun net aktif değer iskontosu %68 seviyesinde bulunurken, bu oran son üç yıllık ortalama olan %63’ün üzerinde. Garanti BBVA Yatırım, sonuçların hisse fiyatı üzerinde nötr bir piyasa tepkisi yaratmasını bekliyor. EKGYO için 41 TL hedef fiyat ve “Endeks Üzeri Getiri” tavsiyesi korunuyor.
