Haziran 2026 Enerji Bülteni, elektrik piyasasında PTF’nin ana referans fiyat olduğunu ve üretim şirketlerinin gelir projeksiyonları ile kârlılık analizlerinin bu dinamiğe büyük ölçüde bağlı bulunduğunu vurguluyor. Haziran ayında toplam elektrik üretimi 29,86 TWh olurken, yenilenebilir kaynakların toplam üretim içindeki payı yaklaşık %70 seviyesinde korundu. Aynı dönemde PTF ağırlıklı ortalaması bir önceki aya göre %65,51 artarak 29,08 USD/MWh seviyesine çıktı; buna karşılık 2026 2. Çeyrek PTF ağırlıklı ortalaması 2Ç25’e göre %62,14 ve 1Ç26’ya göre %54,86 düşüşle 23,537 USD/MWh olarak gerçekleşti. Bu görünüm, raporun genelinde bazı şirketler için zayıf piyasa koşullarına bağlı üretim kısıntıları ile hidroelektrik ağırlıklı şirketler için güçlü hidrolojik destek arasında ayrışan bir tablo sunduğunu gösteriyor.
Hidroelektrik tarafında baraj doluluklarının yüksek seyretmesi ve erken kar erimelerinin etkisiyle üretim güçlü kalmaya devam etti. Özellikle Büyük Menderes, Seyhan, Kızılırmak, Doğu Akdeniz ve Ceyhan havzalarında rezervuar doluluk ve hidroelektrik üretim potansiyeli seviyelerinin önceki dönem ortalamalarının belirgin şekilde üzerinde olduğu ifade edildi. Barajlarda depolanan toplam enerji yılın ikinci çeyreğinde hızlanan su girişleriyle uzun yıllar ortalamasının belirgin şekilde üzerine çıkarken, bu durum hidroelektrik santrallerinin önümüzdeki aylarda yüksek kapasiteyle üretim yapabilmesi açısından önemli bir avantaj olarak öne çıktı. Raporda Yamula Barajı’ndaki depolanan enerjinin geçen yılın aynı dönemine kıyasla yaklaşık yedi kat seviyesinde olduğu, Adıgüzel Barajı’ndaki yeniden yüksek doluluk seviyelerinin de AYDEM’in Adıgüzel HES performansını desteklediği belirtildi. Rüzgâr santrallerinde kapasite faktörü Haziran’da %30,85’e yükselirken, güneş santrallerinde kapasite faktörü %26,42 oldu ve yaz dönemine güçlü başlangıç yapıldığına işaret edildi.
Şirket bazında en sert düşüş AKENR tarafında görüldü; Haziran üretimi 2025’in aynı ayına göre %51, 2024’e göre %72,75 azalarak 88.629,77 MWh oldu ve bunun temel nedeni Erzin DGKÇS’deki periyodik bakım çalışmalarıydı. AKSEN’de Haziran üretimi 2025’e göre %72,23, 2024’e göre %60,26 azalarak 112.548,80 MWh’ye geriledi; düşüşün nedeni PTF’lerin zayıf seyri nedeniyle Antalya Kombine Çevrim Doğalgaz Santralinde optimizasyon amacıyla üretimin kısılması olarak açıklandı. Buna karşın AYDEM’in Haziran üretimi %67,46 artışla 379.908,29 MWh’ye yükseldi, 2. Çeyrek üretimi ise 1.102.572 MWh oldu; AYEN’in Haziran üretimi %38,18 artışla 118.989,39 MWh, 2. Çeyrek üretimi ise 314.270 MWh olarak gerçekleşti. ENDAE’de Haziran üretimi %19 artarak 45.548 MWh’ye, 2. Çeyrek üretimi ise 147.249 MWh’ye çıktı; ENTRA’da Haziran üretimi %63,36 artışla 227.399,83 MWh’ye yükseldi ve 2. Çeyrek üretimi 573.330 MWh oldu. GWIND’de ise Haziran üretimi %23,02 azalarak 72.452,49 MWh’ye, TATEN’de %6,05 artarak 85.909,03 MWh’ye ulaştı; BIOEN’de Haziran üretimi %3,37 azalarak 43.601,56 MWh oldu.
Kömür ve regülasyon tarafında CANTE’nin Haziran üretimi %15,03 artışla 174.804 MWh olurken, 2. Çeyrek üretimi 525.018 MWh’ye çıktı ve 2024’e göre yükselişte periyodik bakım etkisinin sona ermesi öne çıkarıldı. CATES’in Haziran üretimi %35,02 düşüşle 98.158 MWh, 2. Çeyrek üretimi ise 373.862 MWh oldu; şirketin yerli kömür santrallerine yönelik EÜAŞ teşvik mekanizması kapsamında 2026-2029 yılları arasında yıllık üretimin 1.651.260 MWh’lik kısmını asgari 75 USD/MWh fiyat düzeyinden EÜAŞ’ye satacağı belirtildi. Benzer şekilde CANTE için 2026-2030 yılları arasında üretilen elektriğin yıllık 1.731.852 MW’lık kısmının minimum 75 USD/MWh fiyat ile EÜAŞ’ye satılacağı ifade edildi. Raporun değerleme tablosunda ortalama F/K 29,06, PD/DD 1,04 ve FD/FAVOK 15,30 olarak verildi; öne çıkan yüksek çarpanlar TATEN’de 63,33 F/K, AYEN’de 37,82 F/K ve AKSEN’de 24,88 F/K oldu. Genel sonuç olarak bülten, hidroelektrik ve yenilenebilir ağırlıklı şirketler için güçlü üretim görünümünü, doğalgaz ve bazı termik santraller için ise zayıf PTF ve bakım kaynaklı baskıları birlikte öne çıkarıyor.
