Enerjisa Enerji, 3Ç26 döneminde 75.762 milyon TL satış geliri, 15.786 milyon TL FAVÖK ve 3.783 milyon TL net kâr açıkladı. Satış geliri yıllık %4 gerilerken brüt kâr %18, FAVÖK %22 ve net kâr %295 arttı; FAVÖK marjı %20,8’e, net kâr marjı %5,0’a yükseldi. Sonuçlar net kâr açısından beklentilerin üzerinde gerçekleşti.
Düzenlemeye Tabi Varlık Tabanı 9A26’da 111.527 milyon TL’ye yükseldi; artışta yeniden değerleme etkisi ve stratejik şebeke yatırımları belirleyici oldu. Şirketin faaliyet gelirleri 9A25’teki 55,3 milyar TL’den 9A26’da 62,1 milyar TL’ye çıktı ve baz alınan net kâr %57,8 artışla 11.635 milyon TL’ye ulaştı. Dağıtım iş kolu, faaliyet gelirlerinin %90’ını oluştururken bu segmentin faaliyet geliri yıllık %21 artışla 54,8 milyar TL oldu.
Son Kaynak Tedarik Limitleri’ndeki güncellemenin ardından düzenlemeye tabi piyasadaki satış hacmi 23,4 TWs’den 21,7 TWs’ye gerilerken serbest piyasa satış hacmi 12,9 TWs’den 13,8 TWs’ye yükseldi. Şirket 2026 beklentilerini koruyarak faaliyet gelirlerini 80-85 milyar TL, baz alınan net kârı 13-15 milyar TL, yatırım harcamasını 30-35 milyar TL ve Düzenlemeye Tabi Varlık Tabanı’nı 110-120 milyar TL aralığında öngördü.
Olumlu unsurlar artan faaliyet gelirleri, DVT büyümesi ve baz alınan net kârdaki güçlü seyir olurken perakende iş kolundaki faaliyet gerilemesi ve ekonomik net borçlulukta devam eden yükseliş risk oluşturdu. Finansal net borç 2025 yıl sonundaki 63,5 milyar TL’den 9A26’da 83,3 milyar TL’ye çıktı. Deniz Yatırım sonuçları sınırlı olumlu değerlendirdi; 12 aylık hedef fiyat ve öneri Gözden Geçiriliyor olarak korundu. Hisse yılbaşından itibaren BIST 100’ün %32 üzerinde performans gösterirken geriye dönük 12 aylık F/K 13,1x ve FD/FAVÖK 3,7x seviyesindeydi.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
