Enerjisa Enerji, 2026 yılının üçüncü çeyreğinde operasyonel kârlılığını güçlendirmiştir. Net satışlar yıllık bazda %3,91 gerileyerek 75.762 milyon TL olurken, FAVÖK %22,49 artışla 15.786 milyon TL’ye yükselmiş ve FAVÖK marjı 449 baz puan artarak %20,8 seviyesine çıkmıştır. İlk dokuz ayda net satışlar %5,82 azalırken FAVÖK %10,89 artmıştır.
Şirketin üçüncü çeyrek net kârı yıllık bazda %294,56 artışla 3782,71 milyon TL’ye, ilk dokuz aylık net kârı ise %1056,73 artışla 6.681 milyon TL’ye ulaşmıştır. Baz net kâr 4,9 mlr TL ile 3,9 mlr TL’lik tahminin ve 3,6 mlr TL’lik konsensüs beklentisinin üzerinde gerçekleşmiş; artışta daha güçlü operasyonel kârlılık ve daha düşük net parasal kayıplar etkili olmuştur.
Faaliyet gelirleri yıllık bazda %20 artarak 21,2 mlr TL’ye yükselmiş ve 17,3 mlr TL’lik konsensüs beklentisini aşarak 20,8 mlr TL’lik tahminle uyumlu gerçekleşmiştir. Net borç çeyreklik bazda %2 düşerek 84,3 mlr TL’ye gerilemiş, Net Borç/Faaliyet Gelirleri oranı 1,0x seviyesinde kalmıştır. Enerjisa, yılın tamamı için 80–85 mlr TL faaliyet geliri ve 13–15 mlr TL baz net kâr beklentilerini korumuştur.
Gedik Yatırım, beklentilerin üzerindeki baz net kâr ve faaliyet gelirleri nedeniyle sonuçları sınırlı pozitif değerlendirmekte ve şirket için “Endeksin Üzerinde Getiri” tavsiyesini korumaktadır. Hedef fiyat 202,4 TL, potansiyel getiri %82,18 olarak belirtilmiştir. Hisse, 2027 tahminlerine göre 2,3x Firma Değeri/Faaliyet Gelirleri ve 6,1x Fiyat/Kazanç çarpanlarıyla işlem görmekte olup, 2026 baz net kârı üzerinden %60 temettü dağıtım oranı varsayımıyla %7 temettü verimi beklenmektedir.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
