Temmuz’da TÜFE enflasyonu %1,78 ile medyan beklentinin altında kaldı ve yıllık TÜFE %32,1’den %31,8’e geriledi. Çekirdek TÜFE tarafında daha belirgin bir aşağı yönlü sürpriz görüldü ve gerçekleşme %1,80 oldu; buna karşın yıllık çekirdek enflasyon %29,8’den %29,9’a sınırlı arttı. Yurtiçi ÜFE enflasyonu da %1,52 seviyesinde ılımlı seyrini koruyarak yıllık bazda %28,1’den %27,8’e indi.
Analist, manşet enflasyon beklentilere yakın olsa da çekirdek enflasyondaki daha olumlu görünüm nedeniyle detaylarda daha iyimser bir tablo oluştuğunu vurguluyor. Hizmet enflasyonu aylık %3,2 ile beklentinin altında kalırken, çekirdek enflasyon da %1,8 seviyesinde gerçekleşti. Ay başındaki tek seferlik sağlık zamları olmasa hizmet enflasyonunun %2,5 civarında olabileceği ve bunun temmuz mevsimselliği dikkate alındığında ılımlı sayılabileceği belirtiliyor.
Gıda tarafında taze sebze grubunda önceki aylardaki çift haneli fiyat düşüşlerinin ardından yeniden fiyat artışları görüldüğü için gıda enflasyonu %1,6 oldu. Buna karşılık enerji, giyim, dayanıklı mallar ve diğer temel mallarda beklentilere paralel sonuçlar açıklandı. TCMB’nin temmuz öncesi iletişiminde ana eğilimde yükseliş olabileceğine işaret etmesine rağmen, veriler ana eğilimde geçen aya göre iyileşme gösterdi.
Analist, yıllık enflasyon %32 seviyesine yakın seyrederken ve petrol fiyatlarında 80 $ altına kalıcı bir düşüş görülmedikçe TCMB’nin Ağustos’ta mevcut fonlama kompozisyonunu koruyabileceğini düşünüyor. 13 Ağustos’taki Enflasyon Raporu toplantısında verilecek mesajlar ve tahmin revizyonları yakından izlenecek. Baz senaryoda petrol fiyatlarının 70-80 $ arasında dengeleneceği varsayımıyla sene sonu TÜFE enflasyonu %29,8, politika faizi ise %35,5-36,0 seviyelerinde öngörülüyor.
