Enflasyon Gelişmeleri (Temmuz 2026)
Akbank Ekonomik Araştırmalar'ın 3 Ağustos 2026 tarihli raporuna göre, temmuz ayında tüketici enflasyonu aylık %1,78 artışla hem Akbank'ın %1,98'lik tahmininin hem de piyasa beklentisinin altında gerçekleşmiştir. Yıllık enflasyon 0,35 puanlık gerilemeyle %31,75'e inerken, çekirdek B ve C endeksleri sırasıyla %31,0 ve %29,9 seviyelerinde kalmıştır. Aşağı yönlü sürprizin ana kaynağı akaryakıt dışı enerji ve temel mal fiyatlarındaki beklenenden düşük artışlar olmuştur.
Alt kalem bazında gıda enflasyonu taze meyve-sebze fiyatlarının etkisiyle ivme kazanarak yıllık %37,5'e yükselirken, enerji grubunda akaryakıt ve elektrik fiyatlarındaki artışlara rağmen baz etkisiyle yıllık enflasyon %32,9'a gerilemiştir. Hizmet enflasyonundaki katılık ise en dikkat çekici unsur olmaya devam etmekte; mevsimsellikten arındırılmış aylık hizmet enflasyonu %2,85'e yükselerek talepteki yavaşlamaya rağmen fiyatlama davranışlarındaki yapışkanlığın sürdüğünü ortaya koymaktadır. Temel mallarda ise giyim-ayakkabı grubunun mevsimsel desteğiyle aylık enflasyon negatife dönmüş ve yıllık oran %16,8'e gerilemiştir.
Raporda öne çıkan temel risk, jeopolitik gerilimlerin yeniden tırmanmasıyla petrol fiyatlarındaki artışın eşel mobil mekanizması aracılığıyla enflasyonist etkiyi büyütmesidir. Akbank, ağustos ayında savaşın enflasyonist etkisinin 4 puanı aşabileceğini tahmin etmekte ve ekim başında eşel mobilden tamamen çıkılması halinde akaryakıt fiyatlarında kuvvetli bir ek artış riski bulunduğunu vurgulamaktadır. Eşel mobil mekanizmasının petrol fiyatlarına simetrik şekilde koşullandırılması gerektiği önerilmektedir.
Senaryo analizleri çerçevesinde, bölgesel tansiyonun düşmesi halinde yıl sonu enflasyon %29'a ve politika faizi %35'e gerileyebilecekken, jeopolitik risklerin sürmesi durumunda efektif fonlama faizinin %40'ta kalabileceği değerlendirilmiştir. Akbank, mevcut risk dengesini göz önüne alarak yıl sonu enflasyon tahminini %30,0, politika faizi tahminini ise %37,0 olarak korumaktadır.
