Haziran 2026’da TÜFE aylık bazda %0,99 artarken yıllık enflasyon %32,11 oldu. Bu gerçekleşme, Kuveyt Türk Yatırım Araştırma’nın %0,89’luk beklentisinin hafif üzerinde, piyasa konsensüsünün ise %0,98 seviyesine yakın gerçekleşti. Aynı dönemde ÜFE aylık %1,8 artış gösterdi ve yıllık ÜFE %28,09’a geriledi.
Çekirdek enflasyon göstergelerinde mevsimsel etkilerle manşet enflasyonun üzerinde artışlar görüldü. TÜFE (B) endeksi aylık %1,66 artarak yıllık %31,18’e yükselirken, TÜFE (C) endeksi aylık %1,46 artışla yıllık %29,84’e geriledi. Konut grubu aylık enflasyona en yüksek katkıyı sağlarken, yaz ve tatil sezonunun etkisiyle lokanta ve konaklama ile mobilya ve ev bakım grupları da yukarı yönlü katkı verdi.
Gıda ve alkolsüz içecekler grubunda yataya yakın bir görünüm izlenirken, giyim ve ayakkabı ile ulaştırma grupları aylık enflasyonu aşağı çekti. Kurum, önümüzdeki aylarda çekirdek enflasyon göstergelerindeki mevsimsel görünümün kademeli olarak normalleşmesini bekliyor. Orta Doğu kaynaklı jeopolitik risklerin azalması ve Hürmüz Boğazı'nın yeniden açılmasıyla petrol fiyatlarında yaşanan geri çekilme enflasyon açısından olumlu görülüyor. Yaz aylarında tarımsal üretimde beklenen artışın gıda enflasyonunu destekleyerek daha ılımlı bir enflasyon görünümüne katkı sağlayabileceği değerlendiriliyor.
Öte yandan Temmuz ayı başındaki otoyol ücretleri ve sağlık hizmetleri fiyat ayarlamalarının kısa vadede enflasyon üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturabileceği belirtiliyor. Sağlık harcama fiyat düzenlemelerinin Temmuz ayı enflasyonunu yaklaşık 0,32 baz puan artırması bekleniyor. Bu çerçevede 23 Temmuz’daki TCMB PPK toplantısında politika faizinin %37 seviyesinde korunacağı, 1 Mart’ta ara verilen bir hafta vadeli repo ihalelerine yeniden başlanmasının likidite yönetimi ve fonlama kompozisyonunun normalleşmesi açısından önemli olacağı öngörülüyor. Faiz indirim sürecinin 10 Eylül PPK toplantısında 100 baz puanlık ilk indirimle yeniden başlayabileceği, yıl sonu TÜFE beklentisinin %28,8 ve yıl sonu politika faizi beklentisinin %34 olduğu ifade ediliyor.
