Jeopolitik gerilimlere bağlı maliyet-itişli enflasyon, talep koşullarındaki zayıflamayla kısmen sınırlanıyor. Ağustosta TÜFE aylık %1,84 artarak beklentinin altında kaldı ve yıllık enflasyon %31,5’e geriledi. Yılın ilk sekiz ayında birikimli fiyat artışı %22,07 oldu. Çekirdek B endeksinde yıllık enflasyon %31,0’den %30,7’ye inerken, C endeksinde %29,9’dan %30,1’e yükseldi.
Gıda ve temel mal fiyatları aşağı yönlü sürprizin ana bileşenleri oldu; gıda aylık enflasyonu taze meyve ve sebze fiyatlarındaki olumlu seyrin katkısıyla düşük kaldı. Temel mallarda aylık enflasyon %1,08’den %0,58’e yavaşladı ve grup yıllık enflasyonu %15,9 ile Kasım 2020’den beri en düşük seviyeye indi. Buna karşılık enerji grubunda aylık enflasyon akaryakıt fiyatlarındaki artışın etkisiyle %5,46’ya yükseldi ve grup yıllık enflasyonu %39,2 oldu. Hizmetlerde aylık enflasyon %2,91 ile yataya yakın seyrederken kira grubunda aylık enflasyon %2,22’ye geriledi.
Enflasyon eğilimine dair göstergeler temmuz ayına kıyasla belirgin bir değişim göstermedi; mevsimsellikten arındırılmış aylık enflasyon %2,29 seviyesinde kaldı. Medyan aylık enflasyon %1,7, budanmış aylık enflasyon ise %1,6 oldu ve bu göstergeler ekonomideki soğumayla uyumlu bir tablo sundu. Buna karşın ardışık maliyet şokları ve beklentilerdeki katılık nedeniyle ana eğilimde genele yayılan güçlü bir iyileşme görülmüyor. Akaryakıtta mart-ağustos birikimli artış %28,5’e ulaştı ve mevcut fiyat düzeyleriyle yıl sonuna kadar ilave %23 artış potansiyeli bulunuyor.
Yİ-ÜFE aylık %2,57 artarak yeniden ivme kazandı ve yıllık enflasyon %27,95’e yükseldi. Enerji grubundaki fiyat artışı %7,0 ile yüksek seyrini korurken, savaşın başından bu yana enerji grubunda birikimli fiyat artışı %35,2’ye ulaştı. Yıl sonu enflasyon tahmini %30,0 düzeyinde korunurken politika faizi tahmini %37,0’den %36,0’ya çekildi. Temmuz-ağustos dönemindeki kısmi iyileşme ve eylülde yıllık enflasyondaki yaklaşık 1,2 puanlık düşüş beklentisi, sınırlı bir indirim alanı açsa da küresel emtia fiyatları, eşel mobil çıkışı ve yönetilen enerji fiyatlarındaki baskılar temkinli duruşu gerektiriyor.
