Enpara Bank için görüş olumlu kalırken, ana yatırım tezi “zamanla taşların yerine oturması” üzerine kuruluyor. Kısmi bölünme sonrası piyasanın finansalları henüz tam okuyamadığı, rasyolardaki eksik veri çalışmasının da bu nedenle son taşlar yerine oturmadan önceki finansal tabloyu yansıttığı belirtiliyor. Kurum, genel çerçevede finansal görünümü olumlu değerlendiriyor ve dijital bankacılık konumunu yakından izlemeyi sürdürüyor.
Bankanın 2026 2.çeyrekte 1,95 milyar TL net kâr açıklaması, kurumun 1,8 milyar TL beklentisinin üzerinde gerçekleşti. Net ücret ve komisyon yönetimi ön plana çıkarken, 2026 2.çeyrekte 2,98 milyar TL net ücret ve komisyon geliri elde edildi ve 6 aylık dönemde bu kalem 5,47 milyar TL’ye ulaştı. Özkaynak kârlılığı tarafında da güçlü bir görünüm var; 2026 2.çeyrekte çeyreklik 368 baz puan, yıllık 1701 baz puan artışla %38,71 seviyesine çıkıldı. Net faiz marjı ise swap hariç çeyreklik 127 yıllık 400 baz puan artışla %6,5 seviyesinde gerçekleşti.
Kurumun fiyatlama tarafındaki değerlendirmesi de olumlu ve hisse için tavsiye “Olumlu” olarak korunuyor. Bunun arkasında özsermaye kârlılığında özel bankalar arasında güçlü ilerleme, net ücret ve komisyon gelirlerindeki artış, net faiz gelirleri ile komisyon gelirlerindeki güçlü seyir ve ihtiyatlı duruşun öne çıkması yer alıyor. Ayrıca 2026 3.çeyrek itibarıyla taşların yerine oturabileceği ve net rakip olarak değerlendirilebileceği ifade ediliyor.
Katalizör tarafında kredi büyümesi dikkat çekiyor; 2026 ilk 6 ayda krediler %14,08 oranında büyürken, TL krediler %16,58 ve YP tarafı kredi büyümesi sınırlarının etkisiyle %31,29 artış gösterdi. Kurum, net faiz gelirlerindeki büyümenin TL’nin canlılığı ve menkul değerlerden gelen etkiyle desteklendiğini vurguluyor. Öte yandan piyasanın finansalları henüz tam sindirememesi, eksik veriyle çalışılması, kredi risk maliyetinin 300 baz puana yükselmesi ve son bilanço döneminin etkisinin tam fiyatlanmamış olması temel riskler olarak öne çıkıyor; buna karşın raporun ana sonucu bankanın dijital bankacılık hikâyesi ve kârlılık gücü nedeniyle olumlu bir çerçevede izlenmeye devam etmesi gerektiği yönünde.
