Ereğli Demir Çelik, 3Ç2026’da ana ortaklık net dönem kârını 2.210 mn TL’ye yükseltti; bu tutar geçen yılın aynı dönemindeki 651 mn TL’nin oldukça üzerinde gerçekleşti ve hem piyasa beklentisini hem de kurum tahminini hafifçe aştı. Satış gelirleri yıllık %34,6 artışla 71.291 mn TL’ye çıktı; toplam satış hacmindeki %11,1’lik artış ve kur etkisi ciroyu destekledi.
Brüt kâr yıllık %68,7 artarak 7.037 mn TL’ye ulaşırken, brüt kâr marjı 2 puan artışla %9,9 oldu. Stok değer düşüklüğü karşılığı hariç tutulduğunda brüt marjın %12,1 seviyesine çıktığı belirtildi. Operasyonel giderler %33,2 artmasına rağmen faaliyet kârı 4.266 mn TL’ye, FAVÖK ise %68,4 artışla 7.977 mn TL’ye yükseldi; FAVÖK marjı %11,2’ye çıktı.
Ton başına FAVÖK, geçen yılın aynı dönemindeki 68 USD/ton seviyesinden 100 USD/ton’a yükselerek son dönemlerin en güçlü seviyelerinden birine ulaştı. Yurt içi pazardaki büyüme satışları desteklerken, ihracat hacmi yıllık %15,4 geriledi; toplam satışlar içindeki ihracat payı %14,6 seviyesinde kaldı. Grup satışlarında yassı ürün hacmi yıllık %13,7 artarken uzun ürün satışları %5,4 azaldı.
Net finansman giderleri 2.638 mn TL ile kârlılığı baskılarken, net parasal pozisyon kazancı 672 mn TL vergi öncesi kâra katkı sağladı. Önceki çeyrekte görülen yüksek vergi gelirinin yerini 36 mn TL’lik vergi gideri aldı; buna rağmen ana ortaklık net kârı yıllık bazda yaklaşık 3,4 kat arttı. Şirketin net borcu çeyreklik yaklaşık 185 mn USD artarak 1.002 mn USD’ye yükseldi; net borç/FAVÖK oranı 1,54x seviyesinde ve 2x hedefinin altında bulunuyor. Ham çelik kapasite kullanım oranı %96 ile yüksek seyrini korudu.
Ziraat Yatırım, hisse için “AL” tavsiyesini ve 47,50 TL hedef fiyatını koruyor. Kurumun ana değerlendirmesi, güçlü operasyonel kârlılık, ton başına FAVÖK’te belirgin toparlanma ve yüksek kapasite kullanımının sonuçları desteklediği; buna karşılık finansman giderleri ve ihracattaki zayıflığın risk unsurları olarak öne çıktığı yönünde.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
