Ereğli Demir ve Çelik Fabrikaları A.Ş. üçüncü çeyrekte 2.210 mn TL ana ortaklık net kârı açıkladı ve bu tutar medyan beklentinin %12,8 üzerinde gerçekleşti. Kâr, 2Ç26’daki ertelenmiş vergi gelirine dayalı görünümden farklı olarak bu kez vergi öncesi kârlılıkla desteklendi; vergi öncesi kâr 2.329 mn TL’ye dönerken net vergi gideri 36 mn TL ile sınırlı kaldı. Dokuz aylık ana ortaklık net kârı 11.143 mn TL’ye ulaştı.
Satış gelirleri üçüncü çeyrekte yıllık %34,6 artışla 71.291 mn TL’ye, FAVÖK ise %68,4 artışla 7.977 mn TL’ye yükseldi. FAVÖK marjı %11,2 ile çeyreksel bazda belirgin şekilde iyileşirken, faaliyet giderlerinin satışlara oranı %4,5 seviyesinde sabit kaldı. Brüt kâr, 1.559 mn TL’lik stok karşılığına rağmen 7.037 mn TL’ye çıkarak güçlendi; bu karşılık hariç brüt marjın %12,1’e ulaştığı belirtiliyor. Ortalama demir çelik satış fiyatının 636 USD/tondan 661 USD/tona yükselmesi marj iyileşmesini destekledi.
Hacim tarafında toplam mamul üretimi ve satışları yüksek seyrini korudu; dokuz aylık ham çelik üretimi 6,9 mn ton oldu ve kapasite kullanım oranı %96’ya yükseldi. İhracatın demir çelik hasılatındaki payı 3Ç25’teki %19,9’dan %14,9’a gerilerken, dokuz aylık dönemde ihracatın toplam satış hacmindeki payı da %23’ten %14’e indi. Bu görünüm, satış karmasının iç pazara doğru kaydığını gösteriyor.
Olumsuz tarafta net borç 2Ç26’daki 39,5 mlr TL’den %27,9 artışla 50,5 mlr TL’ye yükseldi ve USD bazında yeniden 1 mlr USD’nin üzerine çıktı. Stoklar 108,7 mlr TL’ye çıkarken, nakit ve nakit benzerleri geriledi; bir yıl içinde vadesi dolacak finansal borç 72,4 mlr TL ile toplam borcun %44’üne ulaştı. Kurum, sonuçları sınırlı pozitif olarak değerlendiriyor; 3Ç26’da operasyonel kârlılığın beklentiyi aşması olumlu görülürken, borç vadesi, stok seviyesi, işletme sermayesi desteğinin zayıflaması ve Erdemir’de toplu iş sözleşmesi görüşmelerinin personel maliyetine etkisi izlenmesi gereken başlıklar arasında yer alıyor.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
