Ereğli Demir Çelik’in 3Ç26 sonuçlarında net satışlar yıllık bazda %34,6 artarak 71.291 milyon TL’ye, yılın ilk 9 ayında ise %32,4 artışla 195.859 milyon TL’ye yükseldi. FAVÖK üçüncü çeyrekte %68,4 artışla 7.977 milyon TL olurken, 9 aylık FAVÖK %56,8 artarak 20.378 milyon TL seviyesine çıktı. FAVÖK marjı üçüncü çeyrekte 224 baz puan artışla %11,2’ye, 9 aylık dönemde ise 162 baz puan artışla %10,4’e yükseldi.
Net kâr, düşük bazın da etkisiyle üçüncü çeyrekte yıllık %239,5 artarak 2.210 milyon TL’ye ulaştı; 9 aylık net kâr ise %367,4 artışla 11.143 milyon TL oldu. Güçlü kârlılıkta, özellikle beklenenden düşük gerçekleşen efektif vergi oranı etkili oldu. Çeyreklik bazda satışlar ve FAVÖK sırasıyla %10 ve %21 arttı; ton başına FAVÖK 100 USD’ye yükselerek 2Ç26’daki 75 USD ve 3Ç25’teki 68 USD seviyelerinin üzerine çıktı.
Satış hacmi yıllık %11 artışla 2,15 milyon tona, sıvı çelik üretimi ise %9 artışla 2,40 milyon tona ulaştı. Kapasite kullanım oranı 9A26 döneminde %96 olarak gerçekleşti ve 2025’teki %85 seviyesinin üzerinde kaldı. Net borç 50,5 milyar TL’ye çıkarken net borç/FAVÖK oranı 1,8x’e yükseldi; buna rağmen kaldıraç seviyesi yönetilebilir görüldü.
Şirket için 59,2 TL hedef fiyat ve %68,66 potansiyel getiri sunulurken tavsiye “Endeksin Üzerinde Getiri” olarak korunuyor; metnin sonunda değerlendirme “NÖTR” olarak ifade edildi. 2026 ve 2027 için sırasıyla 10x ve 7,5x çarpanlarıyla işlem gördüğü belirtilen hisse, son altı ayda BIST-100’e göre %30 daha iyi performans göstermiş durumda. Sonuçlar çelik döngüsünde yapısal bir dönüşe işaret etmese de dirençli yurt içi talebin toparlanmayı destekleyebileceği ve baskılanmış seviyelerden normalleşmenin sürdüğü vurgulanıyor.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
