Etilen fiyatı 31 Temmuz itibarıyla bir önceki haftaya göre 873 $/ton’dan 879 $/ton’a yükselerek %0,7 artış gösterirken, Nafta fiyatı 810 $/ton’dan 779 $/ton’a gerileyerek %3,8 düşüş kaydetti. Bu gelişmeyle Etilen-Nafta makası haftalık bazda %56,3 artarak 64 $ seviyesinden 100 $ seviyesine yükseldi. Platts Petrokimya Endeksi ise 1.011 $ seviyesinden 1.003 $ seviyesine gerileyerek %0,8 düşüş gösterdi.
Mevcut Platts Petrokimya Endeksi seviyesi, son iki yıllık ortalaması olan 868 $’ın yaklaşık %15,5 üzerinde seyrediyor. Buna karşılık Etilen-Nafta makası 100 $ seviyesinde kalarak son iki yıllık ortalama olan 255 $’ın yaklaşık %60,9 altında bulunuyor. Bu nedenle marjlarda kısa vadeli bir toparlanma görülse de, tarihsel ortalamalara göre seviyenin halen zayıf kaldığı anlaşılıyor.
Kurum, bu gelişmeleri Petkim için nötr olarak değerlendiriyor. Ana gerekçe, Etilen-Nafta makasının iki yıllık ortalamasının belirgin şekilde altında kalmaya devam etmesi ve toparlanmanın henüz tarihsel ortalamalara göre sınırlı olması. Bu çerçevede rapor, petrokimya marjlarında iyileşme sinyali bulunsa da bunun güçlü bir yeniden fiyatlamayı destekleyecek düzeye ulaşmadığını ima ediyor.
Raporun yatırımcı açısından en kritik çıkarımı, marjlardaki haftalık sıçramaya rağmen yapısal görünümün hâlâ temkinli olmasıdır. Etilen fiyatındaki hafif artış ve Nafta fiyatındaki düşüş makası desteklese de, iki yıllık ortalamaya göre belirgin sapma dikkat çekiyor. Kurumun genel görüşü, mevcut verilerin Petkim üzerinde nötr bir etki yarattığı yönünde özetlenebilir.
