Anadolu Yatırım, Eylül 2026’da aylık TÜFE’nin %2,16, yıllık TÜFE’nin %30,15 olmasını bekliyor. Ağustos’ta %1,84 gelen aylık enflasyonun Eylül’de belirgin hızlanacağı, buna karşın geçen yılın yüksek bazının etkisiyle yıllık oranın %31,51’den %30,15’e gerilemeye devam edeceği öngörülüyor. Kurumun yıl sonu TÜFE tahmini %30,00 seviyesinde korunurken, bu beklenti TCMB Piyasa Katılımcıları Anketi’nin %2,12’lik aylık beklentisinin biraz üzerinde yer alıyor.
Aylık artışın ana sürükleyicisi olarak Brent petrolün 100 doların üzerine çıkması ve motorinde kademeli ÖTV takviminin ilk adımı gösteriliyor. Ulaştırma grubunda motorin ve benzin fiyatlarındaki yükseliş nedeniyle belirgin bir artış beklenirken, bu grubun manşet enflasyona en yüksek katkıyı veren kalem olduğu vurgulanıyor. Gıda ve alkolsüz içeceklerde %1,50, alkollü içecekler ve tütünde %1,35, konutta %2,29, eğitim hizmetlerinde %5,00, giyim ve ayakkabıda %3,50, lokanta ve konaklama hizmetlerinde ise %1,15 artış öngörülüyor.
Para politikasında TCMB’nin 10 Eylül toplantısında politika faizini %37’de sabit tuttuğu, gecelik borç verme faizini %40 ve gecelik borçlanma faizini %35,50 seviyelerinde koruduğu aktarılıyor. 24 Ağustos’ta yeniden başlatılan bir hafta vadeli repo ihaleleriyle efektif fonlamanın politika faizine döndüğü, ancak sıkılığın 300 baz puan azaldığı belirtiliyor. Kurum, enerji şoku ve 1 Ekim’deki vergi düzenlemesinin ilk indirim zamanlamasını etkileyebileceğini not etmekle birlikte, ilk faiz indirimi beklentisini 22 Ekim toplantısına bırakıyor ve 2026 yıl sonu politika faizi tahminini %35,50’de tutuyor.
Riskler tarafında yukarı yönlü başlıklar; eşel mobilin 1 Ekim’de tamamen kalkması, motorinde maktu ÖTV’nin Ekim’de 6 TL’ye çıkarılması, Hürmüz Boğazı kaynaklı arz risklerinin Brent’i 100 doların üzerinde tutması ve akaryakıt maliyetlerinin okul servisi, toplu taşıma ile gıda lojistiğine yansıması olarak sıralanıyor. Aşağı yönlü risklerde ise ABD-İran görüşmelerinde ilerleme, taze meyve-sebze arzının gıda fiyatlarını sınırlaması ve kış geçişinin Ekim’e kayması öne çıkıyor. Kurumun senaryo bandı Eylül için aylık %2,08-%2,79 ve yıllık %30,1-%30,9 aralığına işaret ediyor.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
