Ford Otosan, 2026’nın üçüncü çeyreğinde yurt içi otomotiv pazarındaki sert daralmaya rağmen ihracattaki toparlanmayla faaliyetlerini dengeledi. Türkiye’de otomotiv pazarı yıllık %23 küçülürken şirketin yurt içi perakende satışları Focus üretiminin sona ermesi ve kârlılık odaklı satış yaklaşımının etkisiyle %43 azaldı. Yurt dışı satışlar ise 1 tonluk ticari araçlara yönelik güçlü talep sayesinde %11 arttı ve toplam satışlar yıllık bazda yatay kaldı.
Yurt içindeki tüm araç segmentlerinde gerileme görülürken, yurt dışında Ford Custom, Volkswagen 1 tonluk araçlar, Ford Courier ve Ford Puma satışları büyümeyi destekledi. Ford Otosan’ın Türkiye üretimi %10, toplam üretimi %5 arttı; kapasite kullanım oranı da yıllık 4 puan yükseldi. Ford’un Avrupa ticari araç pazarındaki kümülatif payı %15,9’a yükselirken şirket liderliğini korudu.
Şirket, Türkiye otomotiv pazarı, yurt içi perakende satış ve toplam satış beklentilerini aşağı yönlü revize etti; yurt dışı satış beklentisini sabit tuttu. Satış gelirlerinde orta-yüksek tek haneli daralma ve %6-%7 düzeltilmiş FAVÖK marjı beklentileri korundu. Marjlar yıllık bazda daralırken net borç, Koçfinans’ın konsolidasyonunun etkisiyle çeyreklik %33 arttı ve Net Borç/FAVÖK rasyosu 3,11 seviyesine çıktı.
Kuzey Menkul Değerler, 1 tonluk ticari araçlarla toparlanan ihracata karşın kur artışının enflasyonun gerisinde kalmasının finansal sonuçları sınırladığını belirterek şirketi sınırlı pozitif değerlendiriyor. Ford Otosan’ın 6,95 FD/FAVÖK ve 1,34 PD/DD çarpanlarıyla işlem gördüğü, bu çarpanların son 3 yıllık ortalamalarının sırasıyla 8,98 ve 3,06 olduğu ifade ediliyor.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
