Ford Otosan için genel görüş nötr korunuyor. Şirket yönetimi, ilk yarı sonuçlarının beklentilerin altında kalmasında makroekonomik koşulların belirleyici olduğunu vurguluyor. Türkiye’de enflasyon önceki dönemlere göre yavaşlasa da ilk altı ayda %18’in üzerinde seyretti, EUR/TL’deki artış yalnızca %5 seviyesinde kaldı. Bu durum, özellikle çalışan giderleri ve finansman maliyetleri üzerinden kârlılığı baskıladı.
Şirket, Türkiye ticari araç pazarında %24,6 pay ile liderliğini sürdürürken toplam otomotiv pazarında %6,6 payla beşinci sırada yer aldı. İlk yarıda toplam satış hacmi %18 gerilerken fiyatlama baskısı ve ithal araçlarla rekabet marjlar üzerinde olumsuz etki yarattı. Avrupa’da talep beklentilerin altında kalmaya devam etti ve bu zayıflık, ihracat tarafında da baskıyı artırdı. Şirketin değerlendirmesinde, zorlu piyasa koşullarına rağmen sektör liderliği ve güçlü ürün gamı önemli bir denge unsuru olarak öne çıkıyor.
İç pazarda ilk yarıda %24 daralma yaşanmasına rağmen performansta Focus modelinin üretimden kalkması ve artan rekabet etkili oldu. Ticari araç segmentlerinde liderlik korunurken yüksek yerlilik oranı nedeniyle Ford Trucks tarafında artan üretim maliyetleri fiyat rekabetini zorlaştırdı. Şirketin ihracat satışları %4 gerilerken, Ford’un küresel araç kayıtlarının %15’ini üretmeye devam ettiği belirtiliyor. Ana beklenti, kur hareketinin zayıf kaldığı, maliyet baskısının sürdüğü ve bazı stokların geçici olarak beklendiği bu ortamda ikinci yarıda daha etkkin maliyet azaltıcı adımlar, iyileşen satış karması ve kârlılıkta toparlanma sağlanması yönünde.
Koç Finansman satın alımı 1 Temmuz itibarıyla tamamlandı ve bunun finansallara etkisinin üçüncü çeyrekten itibaren görülmesi bekleniyor. Ford Trucks için 364 milyon avroluk yeni yatırım programı onaylandı; bu yatırımın AB emisyon ve güvenlik düzenlemelerine uyumu desteklemesi, ürün gamını güçlendirmesi ve Avrupa’daki rekabet gücünü artırması hedefleniyor. Şirketin 2026 Türkiye otomotiv pazarı beklentisi 1,3-1,4 milyon adet seviyesinden 1,2-1,3 milyon adede indirildi, yurt içi perakende satış hedefi de 75-85 bin adet aralığına revize edildi. Yönetimin 300-400 milyon avro seviyesindeki yatırım harcaması beklentisini koruması, orta vadeli büyüme isteğinin sürdüğünü gösterirken, sonuç olarak hisse için ana çıkarım zorlu kısa vadeye karşın operasyonel toparlanmanın ikinci yarıda izleneceği yönünde.
