Garanti Bankası için genel görünüm sınırlı olumlu değerlendirilirken, banka özel bankacılıkta beklentilerde uçucu olmayan ender isimlerden biri olarak öne çıkarılıyor. 2026 2.çeyrekte 30,39 milyar TL net kar açıklayan banka, piyasa beklentisi olan 28,4 milyar TL’nin üzerinde sonuç üretirken Pusula Yatırım’ın 29,21 milyar TL tahminine de paralel geldi. Analist, bankayı özel bankacılıkta AL tavsiyesiyle takip edilen 2 bankadan biri olarak konumlandırmayı sürdürüyor. Hedef fiyat 199 TL olarak korunurken mevcut fiyat 126,30 ve potansiyel getiri %57,56 olarak veriliyor.
Net faiz marjı kredi karlılığı odağı sayesinde swap hariç çeyreklik 19 baz puan ve yıllık 170 baz puan artışla %6,41’e yükseldi. Swap maliyeti eklendiğinde marj çeyreklik 86 baz puan düşüşle %5,4’e inse de yıllık bazda %5,7 seviyesine çıktı. Net faiz gelirleri 2026 2.çeyrekte %75,2 artışla 57,39 milyar TL oldu ve banka yıla başlarken beklediği 75 baz puanlık net faiz marjı genişlemesinin önemli kısmını solo tarafta gerçekleştirmiş görünüyor. Net ücret ve komisyon gelirleri %35,51 artışla 46,73 milyar TL’ye ulaştı; portföy yönetimi ve aracılık sistemleri %77, sigorta %55, para transferi %38 ve ödeme sistemleri %35 büyüme kaydetti.
Operasyonel giderler %35,89 artışla 47,7 milyar TL’ye yükseldi ve ara zam bu çeyreğe yansımadı. İlk 6 ayda operasyonel giderlerde %46 artışla 96,3 milyar TL seviyesine çıkılırken, banka gider artışı için öngördüğü %45-50 bandına paralel bir seyir izledi. Karşılıklar 17,36 milyar TL artırıldı ve kredi risk maliyeti çeyreklik 100 baz puan artışla 320 baz puana, kümülatifte ise 125 baz puan artışla 275 baz puana yükseldi. Özsermaye karlılığı yıllık 263 baz puan ve çeyreklik 199 baz puan daralma ile %27,71’e gerilerken, TÜFEKS etkisi arındırıldığında %26,19 hesaplandı.
Kredi büyümesi TL tarafındaki kompozisyon etkisiyle canlı kalırken TL krediler yılbaşından bu yana %16, YP krediler ise %1 büyüdü. Yıllıklandırılmış kredi büyümesi çeyreklik 488 ve yıllık 714 baz puan daralma ile %38,04 seviyesinde gerçekleşerek enflasyonun üzerinde kalmayı sürdürdü. Takipteki alacak oranı %2,91’den %4,11’e yükselirken banka bireysel kredi kartı ve TL mikro&küçük işletmeler kredileri dışında pazar payı odaklı değil, karlılık odaklı ilerledi. Sonuç olarak rapor, net faiz marjındaki dalgalanma ve özsermaye karlılığındaki zayıflamaya rağmen bankanın beklentileri büyük ölçüde tutturduğunu ve güçlü kredi büyümesiyle birlikte olumlu tezini koruduğunu söylüyor.
