Garanti BBVA’nın 3Ç2026 konsolide olmayan net dönem kârı çeyreklik %10,2 ve yıllık %10 artarak 33,487 milyar TL’ye yükselmiş, sonuçlar 32,055 milyar TL’lik piyasa beklentisinin ve 32,597 milyar TL’lik kurum tahmininin hafif üzerinde gerçekleşmiştir. İlk dokuz ayda net kâr yıllık %15,6 artışla 97,2 milyar TL’ye ulaşmıştır. Kârlılığı, artan karşılık ve operasyonel giderlere rağmen net faiz gelirlerindeki güçlü büyüme desteklemiştir. Ziraat Yatırım, Garanti için “AL” tavsiyesini ve 205,00 TL hedef hisse fiyatını korumuştur.
Net faiz gelirleri üçüncü çeyrekte %30 artarak 74,6 milyar TL olurken, TÜFE’ye endeksli tahvillerin değerlemesinde kullanılan enflasyon varsayımı %27’den %29’a yükseltilmiştir. Bu kıymetlerden elde edilen gelir 8,1 milyar TL’den 9,3 milyar TL’ye çıkmış, swap maliyetleri ise 10,5 milyar TL’den 15,7 milyar TL’ye yükselmiştir. Buna karşın swap sonrası net faiz geliri çeyreklik %25,7 artarak 58,9 milyar TL’ye ulaşmış ve swap düzeltilmiş net faiz marjı 86 baz puan genişleyerek %6,2 olmuştur. Net ücret ve komisyon gelirleri %7,4 artışla 50,2 milyar TL’ye yükselirken, operasyonel giderler %9,2 artışla 52,1 milyar TL’ye çıkmıştır.
Kredi büyümesi üçüncü çeyrekte özellikle TL kredilerde yoğunlaşmış; TL brüt krediler %9,9 artarken yabancı para kredileri Dolar bazında yatay kalmıştır. Tüketici kredileri %6,3, kredi kartı bakiyesi %10,4 artmış; toplam mevduat %3,3 yükselirken TL mevduatlar %2,9 gerilemiştir. Bu gelişmeler sonucunda brüt kredi/mevduat oranı %86,9’dan %91,4’e çıkmıştır. Bununla birlikte takipteki kredi bakiyesi çeyreklik %18,9 artarak 127,2 milyar TL’ye, takipteki kredi oranı ise %4,08’den %4,46’ya yükselmiş; takipteki kredilerin karşılık oranı %62,9’dan %62,6’ya gerilemiştir.
Garanti BBVA, 2026 beklentilerini değiştirmemiştir; swap maliyetleri dahil net faiz marjında yaklaşık 75 baz puan yıllık genişleme hedeflenirken, ilk dokuz ayda 97 baz puanlık genişleme kaydedilmiştir. Net ücret ve komisyon gelirlerindeki yıllık %35,5 artış, %30–35 büyüme hedefinin üzerinde gerçekleşmiş; operasyonel giderlerdeki %38,7 artış ise %45–50 hedef aralığının altında kalmıştır. Kur etkisi hariç net kredi riski maliyeti solo bazda %3,1 ile %2–%2,5 hedef aralığının üzerinde gerçekleşmiş, ortalama özkaynak kârlılığı %27,9 olmuştur. Sermaye yeterlilik oranı %18,53’e yükselirken, yüksek enflasyon nedeniyle reel özkaynak getirisinde aşağı yönlü risk vurgulanmış; buna rağmen orta tek haneli pozitif reel özkaynak kârlılığı hedefi korunmuştur.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
