Deniz Yatırım, GARAN - Garanti BBVA için hedef fiyatını 211,3 TL, tavsiyesini AL olarak korudu.
Garanti BBVA, 3Ç26 konsolide olmayan finansallarında piyasa beklentisi paralelinde 33,5 milyar TL net kâr açıkladı. Net kâr çeyreklik bazda %10,2, yıllık bazda %10 artarken özsermaye kârlılığı %26,6 oldu. Beklentilerin üzerinde gerçekleşen net kâr ve net faiz marjındaki iyileşme, hisse performansı açısından olumlu değerlendirildi.
TL kredi büyümesi çeyreklik bazda %9,5 olurken YP kredi büyümesi yatay seyretti. Toplam mevduatlar %3,3 artarak 3,1 trilyon TL’ye ulaştı ve vadesiz mevduatların toplam mevduat içindeki payı %38,5 olarak gerçekleşti. Swap ile düzeltilmiş net faiz marjı %5,9’dan %7’ye yükselirken, swap maliyetleri dahil net faiz geliri çeyreklik bazda %25,7 arttı. Net ücret ve komisyon gelirleri yıllık bazda %32 artışla 50,2 milyar TL’ye ulaşırken operasyonel giderler yıllık bazda %26,5 artışla 52,1 milyar TL oldu.
TGA oranı %4,1’den %4,5’e yükseldi ve net kredi riski maliyeti 396 baz puan olarak gerçekleşti. Çekirdek sermaye oranı %14,0, toplam sermaye yeterlilik oranı %18,5 oldu. Net faiz marjındaki yukarı yönlü riskler ve azalan fonlama maliyetleri olumlu katalizörler olarak öne çıkarken, yüksek enflasyon kaynaklı reel özkaynak kârlılığı riski ile artan kredi riski maliyeti temel riskler arasında değerlendirildi.
Deniz Yatırım, 9A26 sonuçlarının ardından Garanti BBVA için 12 aylık hedef fiyatını 211,30 TL ve tavsiyesini AL olarak korudu. Hisse için belirtilen mevcut fiyat 126,70 TL ve getiri potansiyeli %66,8 seviyesindedir. TL kredi büyümesi, YP kredi büyümesi, net ücret ve komisyon artışı ile operasyonel gider artışının 2026 beklentilerine paralel seyrettiği, net faiz marjının ise beklentilerin hafif üzerinde gerçekleştiği belirtildi.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
