GYO sektöründe yapılan prim/iskonto çalışması, şirketlerin net aktif değerleri ile piyasa değerleri arasındaki farkı karşılaştırarak sektör genelinde ciddi iskontoların sürdüğünü gösteriyor. Toplam bazda piyasa değeri net aktif değerin altında kalırken, sektör toplamında PD/NAD oranı 0,50 ve NAD iskonto oranı %50,0 olarak hesaplanıyor. Defter değerine göre de sektörün düşük çarpanlarla işlem gördüğü görülüyor.
Tabloda bazı şirketlerde iskonto derinleşirken, birkaç isimde ise primli görünüm öne çıkıyor. Koray GMYO, Peker GMYO, Trend GMYO, Yeni Gimat GMYO, İdealist GMYO ve Reysaş GMYO gibi şirketlerde NAD tarafında prim dikkat çekiyor; buna karşılık çok sayıda GYO’da PD/NAD oranı 1’in belirgin şekilde altında kalıyor. Bu durum sektör içinde değerleme ayrışmasının güçlü olduğunu ortaya koyuyor.
En yüksek piyasa ağırlığına sahip şirketler arasında Emlak Konut GMYO, Torunlar GMYO, Ziraat GMYO ve Yeni Gimat GMYO öne çıkıyor. Özellikle Emlak Konut GMYO ile Torunlar GMYO’nun büyük portföy büyüklüklerine rağmen iskontolu fiyatlandığı, Yeni Gimat GMYO’nun ise hem NAD hem PD/DD tarafında yüksek primli bir görünüm sergilediği anlaşılıyor. Sektörün genel resminde portföy değeri, borçluluk ve piyasa değeri arasındaki fark değerlemenin ana belirleyicisi oluyor.
Çalışmada, NAD ve/veya PD/DD primi %200’ün üzerinde bulunan Koray GMYO, Peker GMYO ve Trend GMYO’nun uç değer etkisini azaltmak amacıyla sektör toplamı hesabına dahil edilmediği belirtiliyor. Ayrıca bazı şirketler için TSPB verisine erişilemediği ya da hesap dönemi farklılığı nedeniyle kapsam dışı bırakma yapıldığı ifade ediliyor.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
