GYO sektöründe prim/iskonto analizi, sektör içindeki gayrimenkul yatırım ortaklıklarının net aktif değerleri ile piyasa değerlerini karşılaştırarak hisselerin NAD ve defter değerine göre hangi tarafta iskontolu ya da primli işlem gördüğünü ortaya koyuyor. Toplamda sektörün piyasa değeri 680.409 mn TL, net aktif değeri 1.357.335 mn TL ve PD/NAD oranı 0,50 seviyesinde; bu da sektörün genel olarak NAD’e göre %49,9 iskontolu olduğunu gösteriyor. Toplam PD/DD ise 0,53 ve bu metrikte sektörün iskonto oranı %47,2 olarak veriliyor.
Analizde en dikkat çeken güçlü primler Koray GYO, Peker GMYO ve Trend GMYO tarafında öne çıkıyor; bu üç şirket için NAD ve/veya PD/DD primi %150’nin üzerinde olduğu için sektör toplamı hesabına dahil edilmedikleri belirtiliyor. Ayrıca Yeni Gimat GMYO için PD/NAD oranı 2,01 ile %100,6 prim, ADGYO için 1,34 ile %34,2 prim ve Ziraat GMYO için 1,15 ile %14,9 prim görülüyor.
Sektör içinde belirgin iskontolar da geniş yer tutuyor. Pek çok şirketin PD/NAD oranı 1’in altında kalırken, bazı isimlerde iskonto oranı oldukça derinleşiyor; örneğin Özderici GMYO’da PD/NAD 0,13, Sinpaş GMYO’da 0,15, Kiler GMYO’da 0,15 ve Emlak Konut GMYO’da 0,37 seviyesinde bulunuyor. PD/DD tarafında da benzer biçimde düşük çarpanlar dikkat çekiyor ve sektör genelinde varlık bazlı değerlemeye kıyasla piyasa fiyatlamasının zayıf olduğu mesajı öne çıkıyor.
Listede yer alan şirketlerin büyük bölümünde son 1 aylık, yılbaşından itibaren ve son 1 yıllık getiriler de ayrıca verilmiş; bu da fiyat performansının NAD ve defter değeri çarpanlarıyla birlikte incelendiğini gösteriyor. Ancak analiz, şirket bazında hedef fiyat veya tavsiye sunmaktan ziyade, gayrimenkul portföyü, borçluluk, piyasa değeri ve çarpanlar üzerinden sektörün genel değerleme fotoğrafını çıkarıyor.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
