Deniz Yatırım, GLCVY - Gelecek Varlık Yönetimi için hedef fiyatını 71,1 TL, tavsiyesini TUT olarak korudu.
Gelecek Varlık’ın 3Ç26 konsolide olmayan finansallarında 175 milyon TL net kâr açıklaması, 193 milyon TL’lik beklentinin altında kaldı. Net kâr önceki çeyreğe göre %34, geçen yılın aynı dönemine göre %57 gerilerken özsermaye kârlılığı %30 oldu. Tahsilat gelirindeki artış ve düzeltilmiş FAVÖK marjındaki toparlanmaya rağmen yükselen faiz giderleri sonuçları baskıladı. Bu nedenle finansal sonuçlar sınırlı olumsuz değerlendirildi.
Tahsilat geliri çeyreklik bazda %14, yıllık bazda %11 artarak 1,8 milyar TL’ye yükseldi. Düzeltilmiş FAVÖK çeyreksel bazda %24, yıllık bazda %1 artışla 1.025 milyon TL olurken düzeltilmiş FAVÖK marjı 4,4 puan yükselerek %57,7’ye ulaştı. Buna karşın net faiz gideri çeyreklik bazda %78, yıllık bazda %88 artarak 764 milyon TL’ye çıktı ve net kâr marjı %9,9’a geriledi.
Şirket, 69,5 milyar TL anapara alacağını 13,9 milyar TL ödeyerek portföyüne kattı; 18,8 milyar TL anapara alacağı için ise 3,2 milyar TL ödeme yaptı. 2026 beklentileri 7,3 milyar TL tahsilat, 4,2 milyar TL düzeltilmiş FAVÖK ve 1,6 milyar TL net kâr seviyesindeydi; 9A26 itibarıyla bu beklentilerin sırasıyla %67’si, %65’i ve %52’si gerçekleşti. Tahsilat hızındaki seyir beklentiler üzerinde aşağı yönlü risk oluşturmaya devam ediyor.
Gelecek Varlık için 12 aylık hedef fiyat 71,10 TL, tavsiye TUT olarak korundu ve potansiyel getiri %127,9 seviyesinde belirtildi. Hisse geriye dönük 12 aylık verilere göre 3,6x F/K ve 1,0 PD/DD çarpanlarıyla işlem görüyor. Düzeltilmiş FAVÖK marjındaki toparlanma ve tahsilat gelirindeki artış olumlu unsurlar olurken, artan faiz giderleri, net kârdaki düşüş ve tahsilat hızına ilişkin riskler temel baskı noktalarını oluşturuyor.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
