GLYHO - 2. Çeyrek Değerlendirmesi
Global Yatırım Holding (GLYHO), 2026 yılının 2. çeyreğinde 7,45 milyar TL hasılat, 2,8 milyar TL FAVÖK ve 1,85 milyar TL net kâr açıklayarak Pusula Yatırım'ın tahminlerine paralel sonuçlar paylaştı. Piyasa beklentisi 8 milyar TL hasılat ve 3,16 milyar TL FAVÖK olmasına rağmen, Pusula Yatırım holdingin sürdürülebilir kârlılığını ve SNA kaynaklı toparlanma etkisini öne çıkararak şirkete "olumlu" görüşünü koruyor. FAVÖK marjı yıllık bazda 411 baz puan artışla %37,39'a yükselirken, şirketin yılı %35 üzeri kapatıp kapatmayacağı takip ediliyor.
Gelir tarafında gayrimenkul, NTGAZ ve CONSE segmentleri belirleyici rol oynamaya devam ediyor. Operasyonel yönetişim becerisiyle birlikte gelirler %1,05 artışla 2,8 milyar TL'ye ulaşırken, GPH dirençli seyrine devam etmiş ve gayrimenkul tarafı güçlü performansını sürdürmüştür. İstanbul Portföy'ün yansıması 2026'nın 3. veya 4. çeyreğinde ayrışan inorganik kârlılığa yol açabilecek bir gelişme olarak değerlendiriliyor.
Şirket ileriye dönük projeksiyonlarında artan yatırımlar ve borçlulukla birlikte 2027 yıl sonu konsolide Net Borç/FAVÖK oranının 2,2 seviyesine inmesini, 2028'de ise net borcun milyon TL seviyelerine düşmesini hedefliyor. Bahamalar, Küba, Barcelona ve Lizbon limanlarından 5,5–6 milyon avro FAVÖK katkısı beklenirken, Akdeniz ve Karayip sezonlarının dengelenmesi sezonsallık etkisini sıfırlayan bir operasyonel yapı sunuyor. Gayrimenkul segmentinde Van AVM ve Hilton otel yatırımı dengeli büyümeyi desteklerken, İstanbul Portföy Yönetimi'ndeki %66,6 hisse satışının 2026 içinde kapanması öngörülüyor.
