Pusula Yatırım, GLYHO için görünümünü olumlu olarak değerlendiriyor ve raporun ana tezi şirketin istikrarlı sonuçlarını öne çıkarıyor. Kuruma göre Global Yatırım Holding 2026 1.çeyrekte 7,8 milyar TL hasılat, 3,04 milyar TL FAVÖK ve 710 milyon TL net kâr açıkladı. Rapor, şirketin 2025/03 dönemine kıyasla hem gelir hem de kârlılık tarafında güçlü bir performans sergilediğini vurguluyor. Analist ayrıca, şirketin faaliyet alanlarında devam eden büyüme ve kompozisyon iyileşmesinin görünümü desteklediğini belirtiyor.
GPH tarafında istikrarlı kompozisyonun sürdüğü, Mart ayı verisi itibarıyla yıllık dolar bazında %20 üzeri yolcu büyümesi takip edilirken Akapulko imtiyazının alındığı, Las Palmas yeni terminal tanımının yapıldığı ve Sevilla limanı imtiyazının devralındığı ifade ediliyor. NTGAZ’da tonajlarda şehir gazı odağı öne çıkarken satış hacimlerinde artış görülüyor; CNG, LNG ve otomotiv CNG satışlarının da güçlü seyrettiği belirtiliyor. Önlümüzdeki çeyreklerde de ana odakla birlikte gelirde %6 artışla 3,05 milyar TL seviyesinin izlenebileceği söyleniyor. CONSA tarafında ise ilk çeyrekte üretimlerde daralma yaşanmasına rağmen ikinci çeyrekte yönetimin paylarının çeşitli ortaklara devrine yönelik süreçle birlikte stratejik çerçevenin izleneceği aktarılıyor.
Finansal tarafta rapor, net borcun 6.103,70 milyon TL’ye yükseldiğini, işletme sermayesinin 4.439,18 milyon TL seviyesine çıktığını ve cari oranın 1,30 olduğunu not ediyor. Serbest nakit akımının 2.271,11 milyon TL’ye döndüğü, net finansman gideri/satışların 10,91 seviyesinde olduğu belirtiliyor. Brüt kâr marjı, FAVÖK marjı ve net kâr marjında 2025/03’e göre iyileşme görülürken büyüme oranlarında da dikkat çekici artışlar olduğu ifade ediliyor. Kurum, bu güçlü operasyonel görünümün şirketin kârlılık çerçevesinde istikrarını desteklediğini düşünüyor.
Raporda hisse için 15,99 TL son fiyat üzerinden F/K 5,97, FD/FAVÖK 8,77 ve PD/DD 1,96 seviyeleri veriliyor. Hedef fiyat ya da açık bir tavsiye rakamı yer almıyor; buna rağmen “olumlu” değerlendirme ile şirketin istikrarlı sonuçlarının yatırım görüşünü desteklediği mesajı veriliyor. En kritik çıkarım, GPH ve NTGAZ’daki operasyonel momentumun, yeni imtiyazlar ve satış kanallarındaki genişleme sayesinde GLYHO’nun orta vadeli görünümünü güçlendirmesi. Buna karşılık, CONSA’daki üretim daralması ve finansal kaldıraçta görülen yükseliş takip edilmesi gereken başlıca riskler olarak öne çıkıyor.
