Haftalık Altın Raporu
Bu hafta ons altın tarafında fiyatlamaların tamamen haber akışına duyarlı ve kırılgan bir yapı içerisinde şekillendiği görüldü. Haftaya görece sakin bir başlangıç yapılırken, belirgin fiyat hareketlerinin haftanın ilerleyen günlerinde yoğunlaştığı dikkat çekti.
Salı günü yukarı yönlü hareketin başladığı kritik bir eşik oldu. Küresel hisse senedi piyasalarında satış baskısı artarken, tahvil piyasalarında güçlü alım iştahı izlendi. Bu tabloyla birlikte ons altında yaklaşık %3,5 oranında yükseliş kaydedildi. Akşam saatlerinde İran Devrim Muhafızları’nın ABD’li teknoloji şirketlerini hedef olarak işaret eden açıklamaları, jeopolitik risk algısını artırarak altına olan talebi destekledi.
Çarşamba günü sabah saatlerinde yükseliş eğilimi korunurken, günün ilerleyen saatlerinde piyasa dinamiklerinde belirgin bir kırılma yaşandı. Riskli varlıklarda toparlanma görülürken, VIX endeksinde sert bir geri çekilme izlendi. Bu durum, jeopolitik risklerin fiyatlamalar üzerindeki etkisinin kısa vadede zayıfladığını gösterdi. Gün içerisinde ABD Başkanı Trump’ın İran’ın ateşkes talebinde bulunduğuna yönelik açıklamaları da bu iyimserliği destekledi.
Ancak Perşembe günü bu iyimserlik kalıcı olmadı. Trump’ın ulusa sesleniş konuşmasında beklenenin aksine daha sert bir ton benimsemesi ve İran’a yönelik daha agresif mesajlar vermesi, piyasalarda yeniden riskten kaçış eğilimini tetikledi. Bu gelişmeyle birlikte petrol fiyatlarında sert yükselişler izlendi. Perşembe sabah saatlerinde petrolde %6’yı aşan artışlar dikkat çekti. Artan enerji fiyatlarıyla birlikte hisse senedi piyasalarında satışlar hız kazanırken, altın fiyatlarında da yüksek volatilite eşliğinde aşağı yönlü hareketler görüldü.
Perşembe akşam saatlerinde İran’ın Umman ile Hürmüz Boğazı trafiğine ilişkin yeni bir protokol oluşturduğunu açıklaması ve geçiş ücretlerine yönelik düzenleme sinyali vermesi, arz tarafına ilişkin belirsizlikleri kısmen azaltarak fiyatlamalarda toparlanma eğilimini destekledi.
Haftanın son işlem gününde ise ABD’de açıklanan tarım dışı istihdam verisi beklentilerin üzerinde gerçekleşmesine rağmen, Good Friday nedeniyle piyasaların kapalı olması sebebiyle bu veriye yönelik doğrudan bir fiyatlama oluşmadı. Bununla birlikte güçlü istihdam verisi, faiz patikasına ilişkin beklentilerin yeniden şekillenmesine neden olurken, piyasa dinamikleri açısından yeni haftaya daha oynak bir başlangıç zeminini oluşturdu.
Pozisyonlanma tarafında dikkat çekici bir çözülme öne çıkıyor. CFTC verileri, non-commercial vadeli altın pozisyonlarının geçen yıl Mayıs seviyelerine gerilediğini ve kısa vadeli spekülatif iştahın belirgin şekilde azaldığını gösteriyor.
Dünyanın en büyük altın ETF’i olan SPDR verilerinde ise son iki yıldır süren yükseliş trendinin kırıldığı görülüyor. Bu durum, ETF bünyesinde tutulan fiziki altın miktarındaki azalışla birlikte yalnızca spekülatif değil, daha uzun vadeli yatırımcı tarafında da çözülmeye işaret ediyor.
Altın madenciliği hisselerini temsil eden VanEck Gold Miners ETF tarafında da benzer bir görünüm dikkat çekiyor. Trendin yataya döndüğü ve önceki zirvelerin altında kalındığı izlenirken, son hafta işlem hacimlerindeki zayıflama momentum kaybını destekliyor.
