Rapor, 15 – 22 Mayıs haftasında yabancı yatırımcıların hem hisse senedi hem de tahvil piyasasında net satışa geçtiğini gösteriyor. Hisse senedi piyasasında 293,1 milyon dolar, tahvil piyasasında ise repo işlemleri hariç 334,8 milyon dolarlık net satış gerçekleşti. Eurobond piyasasında da aynı hafta 348,2 milyon dolar tutarında net yabancı satışı görüldü. Buna karşılık son bir yıllık kümülatif veriler hisse senedinde 4,1 milyar dolar, tahvilde ise repo işlemleri hariç 4,2 milyar dolar yabancı girişine işaret ediyor.
Yurt içi yerleşiklerin davranışında ise altın hariç parite etkisinden arındırılmış DTH’lar 80 milyon dolarlık sınırlı bir artış kaydetti. Hanehalkı DTH’ları 124 milyon dolar artarken, kurumlar DTH’ları 44 milyon dolar geriledi. Aynı hafta kıymetli maden hesapları 253 milyon dolar yükseldi; bunun 236 milyon doları hanehalkı, 17 milyon doları kurumlar kaynaklı oldu. Böylece yerleşiklerin altın dahil toplam DTH hesapları fiyat etkisinden arındırılmış olarak 333 milyon dolar arttı.
TCMB rezervleri tarafında hafta boyunca belirgin bir gerileme izlendi ve brüt döviz rezervi 8,4 milyar dolar azalarak 160,3 milyar dolara indi. Net döviz rezervi 5,1 milyar dolar düşüşle 46,9 milyar dolar olurken, swap stoku 3,3 milyar dolar artarak 18,3 milyar dolara çıktı. Swap hariç net rezerv ise 8,4 milyar dolar azalarak 28,7 milyar dolar seviyesine geriledi. Analist, bayram tatili nedeniyle kısa geçen 22 – 26 Mayıs döneminde de rezervlerdeki düşüşün hız keserek devam etmesini bekliyor ve brüt rezervin 158,9 milyar dolara, net rezervin ise 45,2 milyar dolara inmiş olabileceğini tahmin ediyor.
Raporun ana mesajı, yabancı çıkışları ve rezervlerdeki düşüşe rağmen yerleşiklerin DTH tarafında sınırlı artışın sürdüğü, ancak altın dahil toplam hesapların büyümeye devam ettiği yönünde. Kurum, özellikle TCMB rezerv dinamiklerini ve yabancı portföy akımlarını yakından izleyerek kısa vadeli görünümü değerlendiriyor. Bu notta gelir, FAVÖK ya da net kâr gibi şirket bazlı finansal kalemler yer almıyor; odak tamamen TCMB verileri, portföy hareketleri ve rezerv değişimleri üzerinde. En kritik çıkarım, yabancı satış baskısı sürerken rezervlerdeki zayıflamanın devam ettiği, buna karşın yerleşiklerin toplam döviz ve kıymetli maden hesaplarının artış eğilimini koruduğu.
