Yapı Kredi Yatırım, HALKB - Türkiye Halk Bankası için hedef fiyatını 42 TL olarak korudu, tavsiyesini TUT'tan Endeks Altı Getiri'ye düşürdü.
Halkbank 4Ç25’te 6,9 milyar TL net kâr açıkladı; sonuçlar beklentilere paralel ve piyasa etkisi nötr. Net kâr çeyreklik %15 düşerken yıllık %78 arttı. Özkaynak kârlılığı %13 ile sektörün en düşük seviyesinde kaldı. Beklentiden düşük karşılık giderleri kârı desteklerken, faaliyet giderlerindeki %93 yıllık artış ve takipteki kredilerdeki yükseliş (NPL %4) zayıf noktalar oldu. Net risk maliyeti 200 baz puan seviyesinde gerçekleşti.
Halkbank 4Ç25’te 6,9 milyar TL net kâr açıkladı; sonuçlar beklentilere paralel ve piyasa etkisi nötr. Net kâr çeyreklik %15 düşerken yıllık %78 arttı. Özkaynak kârlılığı %13 ile sektörün en düşük seviyesinde kaldı. Beklentiden düşük karşılık giderleri kârı desteklerken, faaliyet giderlerindeki %93 yıllık artış ve takipteki kredilerdeki yükseliş (NPL %4) zayıf noktalar oldu. Net risk maliyeti 200 baz puan seviyesinde gerçekleşti.
2026 için banka, özkaynak kârlılığının enflasyonun hafif üzerinde olmasını hedefliyor. Ancak 12 aylık hedef fiyat 42 TL olarak korunurken, görece düşük kârlılık ve yüksek özkaynak maliyeti varsayımı nedeniyle tavsiye “TUT”tan “ENDEKS ALTI GETİRİ”ye revize edildi. Hisse 1,3x PD/DD ve 7,3x F/K çarpanlarıyla benzer bankalara göre yaklaşık %20 primli işlem görüyor.
Operasyonel tarafta TL krediler ve mevduatlar çift haneli büyüdü, swap hariç net faiz marjı 50 baz puan arttı. Ancak TL kredi-mevduat makası daraldı. Komisyon gelirleri güçlü artarken gider büyümesi kârlılığı baskıladı. Sermaye yeterlilik oranı %14,3, çekirdek sermaye oranı %9,2 seviyesinde
