Raporda genel mesaj, emtia fiyatlarındaki hızlı düşüşün kısa vadeli enflasyon görünümünü iyileştirdiği, ancak asıl odağın temmuz ayındaki fiyatlama davranışlarına kaydığı yönünde. Tüketici fiyatları haziranda aylık %0,99 artarak beklentiyle uyumlu gerçekleşti ve yıllık enflasyon mayısa göre 0,5 puan düşüşle %32,1’e geriledi. Analist, dezenflasyon hikâyesinin yeniden ikna edici biçimde merkeze oturabilmesi için politika ve iletişim adımlarının önemli olacağını vurguluyor.
Gıda tarafında sebze fiyatlarındaki olumlu seyir etkili olurken, işlenmiş gıdadaki güçlü artışlar iyileşmeyi sınırladı. Enerji grubunda petrol fiyatlarındaki hızlı geri çekilme akaryakıt fiyatlarını aşağı çekti ve yıllık enerji enflasyonu %39,4’e indi. Temel mallarda aylık enflasyon yeniden %1,11’e yavaşladı; hizmetlerde ise aylık enflasyon %2,6’dan %2,3’e gerilerken yıllık oran %41,1’den %39,6’ya düştü.
Raporda çekirdek göstergelerde de kademeli bir yavaşlama görülse de ana eğilimin hâlâ katı olduğu belirtiliyor. Mevsimsellikten arındırılmış aylık TÜFE için %1,74, B ve C göstergeleri için sırasıyla %2,1 ve %2,0 tahmin ediliyor. Medyan enflasyon %1,85, budanmış aylık enflasyon %1,9 seviyesinde gerçekleştiği için analist, kısa vadeli ana eğilimi %29-30 civarında değerlendiriyor.
İleriye dönük olarak en önemli katalizör temmuz ayındaki yarı yıl fiyatlama davranışları ve yönetilen fiyat/vergi ayarlamaları olacak. Akaryakıt ve sigaralarda Yİ-ÜFE’ye endeksli yıl ortası otomatik vergi ayarlamalarının yapılmayacak olması enflasyonu sınırlayıcı bir unsur olarak görülürken, eşel mobil uygulamasından üç ay içinde kademeli çıkış planı riskli bulunuyor. Brent petrolün temmuzun ilk üç gününde 68$’a gerilemesi ve yılın kalanında bu seviyelerin korunması halinde yılsonu enflasyonunun %29’a kadar inebileceği, TCMB’nin de 23 Temmuz PPK sonrası politika faizini yıl sonunda %34-35 düzeylerine çekebileceği ifade ediliyor.
