TCMB Para Politikası Kurulu, politika faizi olan bir hafta vadeli repo ihale faiz oranını %37 seviyesinde sabit tuttu; gecelik borç verme faiz oranı %40, gecelik borçlanma faiz oranı ise %35,5 olarak korundu. Bu karar piyasa beklentileriyle uyumlu oldu ve piyasalarda asıl belirleyici unsur karar metnindeki ton ile önceki toplantılara göre yapılan ifade değişiklikleri oldu. Rapora göre metin, 22 Nisan’a kıyasla enflasyon ana eğilimi ve iç talep görünümü açısından daha dengeli ve sınırlı ölçüde daha yumuşak bir tona sahipti. Buna rağmen genel çerçeve ihtiyatlı-şahin kalmaya devam etti.
Karar metninde, yılın ilk aylarındaki yükselişin ardından enerji fiyatlarının da etkisiyle nisan ayında artan enflasyon ana eğiliminin mayıs ayında bir miktar gerilediği belirtildi. Önceki metinde mart ayında ana eğilimin gerilediği, nisan ayına ilişkin öncü verilerin ise yeniden bir miktar yükselişe işaret ettiği hatırlatıldı. Bu toplantıda nisan ayındaki bozulmanın ardından mayıs ayında kısmi bir iyileşme olduğunun altı çizildi. Bu ifade değişimi, enflasyon görünümünde tamamen olmasa da sınırlı bir toparlanmaya işaret etti.
İktisadi faaliyet tarafında ilk çeyreğe ait verilerin yavaşlamanın sürdüğünü gösterdiği, öncü verilerin ise iç talepteki zayıf seyrin devam ettiğine işaret ettiği vurgulandı. Bu değerlendirme, sıkı para politikasının talep kanalı üzerinden etkili olmaya başladığı şeklinde yorumlandı ve dezenflasyon süreci açısından destekleyici bulundu. TCMB, para politikası kararlarının enflasyon görünümü odaklı, toplantı bazlı ve ihtiyatlı bir yaklaşımla alınacağını yineledi. Ayrıca enflasyon görünümünde belirgin ve kalıcı bir bozulma olması halinde sıkılaştırma yapılabileceği ifadesini korudu.
Raporda belirgin riskler olarak enerji fiyatları, jeopolitik belirsizlikler, beklenti kanalı ve yukarı yönlü risklere yapılan vurgu öne çıktı. Bu nedenle indirim sürecine ilişkin aceleci olunmayacağı mesajı verildi. Kurum, karar metninin genel olarak daha dengeli bir tona sahip olduğunu kabul etmekle birlikte, ana duruşun hâlâ temkinli olduğunu değerlendirdi. Sonuç olarak raporun en kritik çıkarımı, TCMB’nin faizleri sabit tutarken enflasyon görünümündeki sınırlı iyileşmeye rağmen sıkı ve ihtiyatlı duruşunu koruduğu oldu.
