Hisse Notu: KCHOL & TUPRS - Hisse satışı hakkında
Koç Holding ve bağlı tarafların Tüpraş sermayesindeki bazı A grubu paylarını Merrill Lynch International’a satma kararı, kısa vadede hisse üzerinde baskı yaratabilecek bir gelişme olarak öne çıkıyor. İşlemde 1 TL nominal değerli pay için 384,50 TL fiyat belirlendi. Satış konusu paylar, çıkarılmış sermayeye oranla yaklaşık %0,57 ve %0,26 büyüklüğünde bulunuyor. Son kapanışa göre iskonto %4,5 seviyesinde gerçekleşti ve bu oran son dönemdeki satışlara kıyasla kısmen daha iyi bir seviyeye işaret ediyor.
İşlemin toptan alım satım şeklinde yapılması için 02.09.2026 tarihinde BIST’e başvuru yapılacak. Onay sürecine bağlı olarak satışın 03.09.2026 tarihinde tamamlanması ve takasının 07.09.2026 tarihinde bitmesi bekleniyor. Payların işlem günü itibarıyla BIST’te işlem gören niteliğe dönüştürülmesi öngörülüyor. İşlem sonrasında Holding’in Tüpraş’taki doğrudan pay sahipliği oranının yaklaşık %3,7 olması bekleniyor.
Koç Holding A.Ş. ve bağlı ortaklığı Enerji Yatırımları A.Ş.’nin Tüpraş’taki toplam pay oranı yaklaşık %50,1 seviyesinde kalacak. Tüpraş’ın halka açıklık oranının ise %49,7’ye yükselmesi bekleniyor. Bu nedenle satış, ortaklık yapısında sınırlı bir değişim yaratırken kontrol yapısını temel olarak değiştirmiyor. Orta-uzun vadede Tüpraş’ın temel dinamiklerini değiştiren bir gelişme olarak görülmüyor.
Yatırım açısından en kritik nokta, işlemin kısa vadeli baskı yaratabilecek olmasına rağmen Tüpraş’ın uzun vadeli görünümünü esaslı biçimde bozmamasıdır. Satışın iskonto oranı geçmişteki benzer satışlara göre daha iyi bir seviyede gerçekleşmiş durumda. Metin genel olarak bu işlemi sınırlı etkili, fakat piyasa algısı açısından kısa vadede dikkat edilmesi gereken bir gelişme olarak çerçeveliyor.
