Hisse Notu: SOKM - 2Ç26 Finansalları
Şok Marketler’de indirim marketlerin pazar payı kazanımının sürmesiyle birlikte reel büyümenin devam ettiği ve şirketin bu dönemde %6-%6,5 seviyelerinde büyüdüğü değerlendiriliyor. Promosyonların ve fiyat rekabetinin sürdüğü çeyrekte sepet büyümelerinin nominal olarak ilk çeyreğin altında kaldığı, buna karşın mağaza trafiğindeki iyileşme sayesinde toplam performansın ilk çeyreğe benzer gerçekleştiği düşünülüyor.
Şok 2.0 mağazalarının toplam ciro içindeki payının 6A26 döneminde %10 seviyelerine yaklaşması bekleniyor. 2Ç26’da stok optimizasyonu sayesinde net işletme sermayesi yönetiminin ve nakit akışının güçlendiği değerlendiriliyor. Şirketin TMS29’suz FAVÖK marjında genişleme öngörülürken, TMS29’lu rakamlarda FAVÖK marjının 2Ç25’e yakın ya da paralel sonuçlanması bekleniyor.
1Ç26 finansallarında şirket 76.316 milyon TL gelir, 456 milyon TL FAVÖK ve 736 milyon TL net zarar açıkladı. Aynı dönemde parasal kazanç/kayıp kalemi altında 5.152 milyon TL’lik olumlu etki oluştu. Kurum, alım gücündeki azalma nedeniyle indirim marketlerin öne çıkmaya devam ettiğini, reel büyümeyi olumlu karşıladığını belirtiyor.
Şok Marketler için 12 aylık hedef fiyat 80,00 TL olarak belirlenirken tavsiye AL yönünde korunuyor. Hisse, 2026 tahminlerine göre 2,8x FD/FAVÖK çarpanıyla işlem görüyor ve yıl başından itibaren BIST 100 endeksinin %30 gerisinde performans göstermiş durumda. Kurum, TMS29 stok değerleme düzeltmeleri nedeniyle FAVÖK tarafında hafif baskı oluşabileceğini sınırlı olumsuz bir unsur olarak değerlendiriyor.
