TSKB’nin 2Ç26 döneminde büyüme stratejisini destekleyen operasyonel bir performans sergilemesi bekleniyor. Banka için ana beklenti, net kârın çeyreklik bazda artarken yıllık bazda daralması yönünde şekilleniyor. Kârlılığın, fonlama yapısındaki güçlenme ve gelir kalemlerindeki destekle görece dengeli bir görünüm sunması öngörülüyor.
Şirketin 2Ç26’da 2.906 milyon TL net kâr elde etmesi bekleniyor. Bu rakam çeyreklik bazda %2 artışa, yıllık bazda ise %14 daralmaya işaret ediyor. Yılın ilk yarısında kredi büyümesinin yüksek tek haneli seviyelerde gerçekleşmesi bekleniyor. Fonlama tarafında Dünya Bankası, Fransız Kalkınma Ajansı (AFD) ve Japonya Uluslararası İşbirliği Bankası (JBIC) ile yapılan kredi anlaşmalarına ek olarak 300 milyon USD tutarındaki Eurobond ihracının kaynak yapısını önemli ölçüde güçlendirdiği belirtiliyor.
Bankanın TÜFE endeksli kâğıtların değerlemesinde kullandığı enflasyon varsayımını 300 baz puan artırmasının net faiz gelirini desteklemesi bekleniyor. Buna karşın swap giderlerinin marj üzerinde önemli bir baskı yaratması öngörülmüyor. Varlık kalitesi tarafında ikinci gruba sınıflandırılan krediler nedeniyle karşılık giderlerinin artması ve kredi risk maliyetinin kur etkisi dahil 50 baz puan seviyesinde gerçekleşerek normalleşmesi bekleniyor.
Halka arz geliri ve TGF yatırımı katkısıyla net ücret ve komisyon gelirlerinin güçlü seyretmesi tahmin ediliyor. Kademeli serbest karşılık çözümlerinin de çeyrek boyunca devam etmesi bekleniyor. Metnin ana yatırım tezi, finansman tarafında güçlenen kaynak yapısı ve gelir kalemlerindeki destek sayesinde bankanın operasyonel olarak sağlam bir dönem geçirebileceği yönünde. En kritik çıkarım, kârlılıkta yıllık daralma beklense de fonlama çeşitliliği ve gelir destekleriyle görünümün korunmasıdır.
