ABD-İran savaşının petrol ve türevi ürün fiyatlarını yükseltmesiyle Tüpraş başlangıçta olumlu ayrışsa da, yakın dönemde hissede baskı oluştuğu belirtiliyor. Buna karşın rapor, maliyet artışına rağmen majör ürün karlılıklarının ikinci çeyrek finansalları açısından destekleyici kalmaya devam ettiğini ve baskının geçici olabileceğini düşünüyor. Ürün karlılıklarının son 5 yıllık dönem ortalamasının üzerinde kalmayı sürdürmesi, yatırımcı ilgisinin finansallar yaklaştıkça yeniden artabileceği görüşünü destekliyor.
Son 1 aylık dönemde TUPRS'ın son kapanışa göre %-12 ile BIST 30 içinde en kötü performans gösteren 3. hisse olduğu ve BIST 30 endeksinin de %9 altında kaldığı ifade ediliyor. Son düşüşle birlikte şirketin piyasa değerinin yaklaşık 9,6 milyar USD seviyesine gerilediği, son işlem fiyatı $4.95'in savaş dönemindeki en yüksek seviye olan $6.20'den %20 iskonto ile uzaklaştığı belirtiliyor. Bu görünüm nedeniyle hissenin piyasa değeri bazında cazip seviyelere indiği savunuluyor.
Rapor, Tüpraş için 12-aylık hedef fiyatı 359,00 TL olarak belirliyor ve öneriyi AL yönünde veriyor. Bu olumlu görüşün temel gerekçeleri arasında maliyet artışına rağmen ürün karlılıklarının ikinci çeyrek finansallarını desteklemeye devam etmesi, güçlü bilanço yapısı ve temettü ödeme politikası yer alıyor. Kurum, değerlendirmesini daha çok ürün karlılığı dayanıklılığı ve bilanço gücü üzerinden kuruyor.
Risk tarafında ise petrol fiyatlarındaki düşüşün kısa vadeli algıda bozulma yaratma ihtimali öne çıkarılıyor. Rapordaki ana çıkarım, son fiyat baskısına rağmen Tüpraş’ın finansal dayanıklılığı ve temettü yapısı nedeniyle orta vadede yeniden ilgi çekebilecek bir hisse olarak görüldüğü yönünde.
